أظهر سوق الذهب في الصين قدرًا من المرونة خلال شهر فبراير، مدعومًا بارتفاع الطلب الاستثماري واستمرار مشتريات البنك المركزي، وذلك رغم التباين في اتجاهات الأسعار بين الأسواق العالمية والمحلية، وفق تقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي.
وأوضح التقرير أن أسعار الذهب اتخذت مسارين مختلفين خلال فبراير؛ إذ ارتفع السعر المرجعي للذهب في لندن المقوم بالدولار بنحو 4.8%، مدعومًا بتصاعد المخاطر الجيوسياسية وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
وفي المقابل، تراجع السعر المرجعي للذهب في شنغهاي المقوم باليوان بنسبة 1.3%، نتيجة ارتفاع العملة الصينية أمام الدولار وتأثير عطلة رأس السنة الصينية التي حدّت من نشاط التداولات وسحوبات الذهب الفعلية.
ورغم هذا التباين، ظلت الأسعار عند مستويات مرتفعة خلال مارس، حيث استقر الذهب عالميًا فوق مستوى 5000 دولار للأوقية، بينما بقي السعر في السوق الصينية أعلى من 1100 يوان للجرام، مدعومًا باستمرار الطلب على الملاذات الآمنة في ظل التوترات الجيوسياسية العالمية.
طلب قوي نسبيًا خلال موسم العطلات
سجلت سحوبات الذهب من Shanghai Gold Exchange نحو 85 طنًا خلال فبراير، وهو الشهر الذي يتزامن مع عطلة رأس السنة الصينية، منخفضة بنسبة 32% مقارنة بشهر يناير بسبب تراجع عدد أيام العمل وإغلاق العديد من المصانع خلال فترة العطلات.
وعلى أساس سنوي، تراجع الطلب بالجملة بنحو 5 أطنان فقط مقارنة بفبراير من العام الماضي، ما يعكس مرونة نسبية في السوق. ويرجع ذلك إلى انخفاض سعر الذهب باليوان، الذي شجع شركات المجوهرات على إعادة تكوين المخزونات قبل العطلة، إلى جانب استمرار الطلب الموسمي على السبائك والمنتجات الاستثمارية.
تدفقات قوية لصناديق الذهب المتداولة
واصلت صناديق الذهب المتداولة في الصين جذب الاستثمارات للشهر السادس على التوالي، حيث سجلت تدفقات بقيمة 4.5 مليار يوان (نحو 640 مليون دولار) خلال فبراير.
وارتفعت حيازات هذه الصناديق بنحو 3.6 طن لتصل إلى 290 طنًا، وهو مستوى قياسي جديد، في حين تراجعت قيمة الأصول تحت الإدارة بنسبة 1% إلى نحو 331 مليار يوان نتيجة انخفاض سعر الذهب في السوق المحلية.
ويرى التقرير أن تقلبات الأسعار في بداية الشهر دفعت بعض المستثمرين إلى تقليص مراكزهم مؤقتًا، قبل أن تعود التدفقات إلى الارتفاع مع استقرار الأسعار، مدفوعة بعمليات الشراء عند الانخفاضات وارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة.
كما أشار التقرير إلى أن التدفقات الاستثمارية تسارعت خلال بداية مارس، مدعومة بتصاعد التوترات الجيوسياسية وتقلبات أسواق الأسهم.
نشاط أكبر في سوق العقود الآجلة
ارتفع متوسط حجم التداول اليومي لعقود الذهب الآجلة في Shanghai Futures Exchange إلى نحو 505 أطنان يوميًا خلال فبراير، بزيادة 11% مقارنة بالشهر السابق.
ويعكس هذا الارتفاع زيادة اهتمام المتداولين بالعقود الآجلة في ظل التقلبات الكبيرة التي شهدتها أسعار الذهب، خاصة خلال بداية الشهر عندما ارتفعت حدة التذبذب في السوق.
استمرار زيادة احتياطيات الصين من الذهب
في سياق متصل، واصل People’s Bank of China تعزيز احتياطياته من الذهب للشهر السادس عشر على التوالي، مضيفًا طنًا واحدًا خلال فبراير ليصل إجمالي الاحتياطي إلى 2309 أطنان.
ويمثل الذهب الآن نحو 10% من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي للصين، في إشارة إلى استمرار اعتماد بكين على المعدن النفيس كأداة لتنويع الاحتياطيات وتعزيز الحماية في مواجهة التقلبات الاقتصادية العالمية.
توقعات السوق
يتوقع التقرير أن يشهد قطاع المجوهرات الذهبية في الصين بعض الضعف الموسمي خلال الفترة المقبلة، خاصة إذا استمرت الأسعار المرتفعة، في حين يُرجح أن يظل الطلب الاستثماري قويًا مدفوعًا بالمخاطر الجيوسياسية والتقلبات في الأسواق المالية العالمية.
