تتوقع شركة ميتالز فوكس Metals Focus إحدى الشركات العالمية الرائدة في مجال أبحاث المعادن الثمينة، أن تصل أسعار الذهب الفورية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق عند حوالي 3000 دولار للأوقية في عام 2025 على خلفية المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة والمخاوف الجيوسياسية وتنويع المحفظة.
بعد أن سجلت أسعار الذهب أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 2686 دولارًا للأوقية في سبتمبر من هذا العام، تقول شركة ميتالز فوكس في تقريرها السنوي لعام 2024/25 أن متوسط سعر الذهب قد يبلغ 2800 دولار للأوقية بحلول الربع الأول من العام المقبل، ثم إلى 3 آلاف دولار، ومع ذلك، من المتوقع أن يتراجع سعر الذهب إلى حوالي 2400 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2025.
وأوضح التقرير، أن تراجع سعر الذهب سيكون بسبب ارتفاع تقييمات سوق الأسهم الأمريكية وبالتالي إمكانية حدوث تصحيح في الأسهم، ومع ذلك، تقول شركة الاستشارات إن مشتريات البنوك المركزية من الذهب ستستمر في تقديم الدعم ولكن الأساسيات في بيئة الأسعار المرتفعة قد تظل محدودة.
مع استمرار أسواق الأسهم الأمريكية في الارتفاع، شجع هذا بعض المستثمرين على شراء الذهب كمُنوِّع لمحفظتهم الاستثمارية، الأمر الذي أدى بدوره إلى تعزيز سعر المعدن.
“بعد كل شيء، فإن نسب السعر إلى الأرباح مرتفعة بشكل استثنائي، لذا فإن امتلاك أصول دفاعية مثل الذهب أمر منطقي.
ارتفاع أسعار الفضة
وقال تقرير ميتالز فوكس أن المستثمرين الاستراتيجيون أعربوا عن مخاوفهم على المدى الأطول بشأن اتجاه ديون الحكومة الأمريكية نظرًا لضعف علامة الحكمة المالية في واشنطن، وأن العديد من هذه العوامل أفادت الفضة أيضًا.
وتتوقع ميتالز فوكس في تقريرها السنوي أن تصل أسعار الفضة إلى 35 دولارًا للأوقية بحلول الربع الثاني من عام 2025، مستفيدة من التأثيرات الإيجابية للذهب والعجز المستمر.
ومع ذلك، هناك مخاوف بشأن الاقتصاد الصيني الذي يحد من مكاسب الفضة.
وتتوقع الشركة الاستشارية أن تظل نسبة الذهب إلى الفضة في نطاق الثمانينيات المنخفضة إلى المتوسطة، ومع فقدان الذهب لبعض الزخم في نهاية المطاف، سيؤدي هذا إلى انخفاض أسعار الفضة إلى ما دون 30 دولارًا للأوقية بحلول الربع الأخير من العام المقبل.
وعلى الرغم من ذلك، من المتوقع أن يرتفع متوسط السعر السنوي بنسبة 9٪ إلى 30.80 دولارًا للأوقية، وهو ما سيكون أعلى مستوى في 13 عامًا.
من أدنى مستوياتهما في أكتوبر من العام الماضي، وحتى ذروتهما الأخيرة، تفوقت الفضة على الذهب إلى حد ما. ومع ذلك، فإن هذا التفوق (زيادة بنسبة 58٪ مقابل 48٪ للذهب) كان محدودًا، بالنظر إلى العلاقة التقليدية المرتفعة بيتا بين الفضة والذهب وأساسيات العرض والطلب القوية، كما تلاحظ الشركة الاستشارية.
استمرت نسبة الذهب إلى الفضة في خيبة أمل المتفائلين بالفضة، وقد هبطت إلى أدنى مستوياتها لتسجل نسبة 70، في وقت قريب من ارتفاع قصير الأجل في المعادن الأساسية، ولكنها سرعان ما عادت إلى ما فوق نسبة 80، مقابل متوسط طويل الأجل أقل من نسبة 70.
وتشير نسبة الذهب إلى الفضة إلى عدد أوقيات الفضة اللازمة لشراء أوقية واحدة من الذهب.
كما توضح شركة ميتالز فوكس،” في رأينا، يعكس هذا المستويات الصحية التي لا تزال موجودة لمخزون السبائك فوق الأرض وحقيقة أن العديد من المستثمرين العامين، الذين انتقلوا إلى الذهب، مترددون في الاستثمار في الفضة، والتي تعد في نهاية المطاف سلعة صناعية ولا تتمتع بنفس السمات شبه النقدية التي يتمتع بها الذهب”.
معادن مجموعة البلاتين
تقول شركة ميتالز فوكس Metals Focus أن البلاتين كان محصورًا في نطاق يتراوح بين 850 دولارًا للأوقية و1100 دولار للأوقية حتى الآن هذا العام، بدعم من عجز مادي كبير، على الرغم من ارتفاع المخزونات فوق الأرض.
في عام 2025، من المتوقع أن يدفع نقص العجز، الأسعار نحو مستويات أعلى، حيث تتوقع ميتالز فوكس أن يرتفع متوسط السعر السنوي بنسبة 13٪ إلى 1070 دولارًا للأوقية.
على الرغم من العجز الكبير في العرض، يظل البلاديوم تحت الضغط من وجهة نظر هبوطية للأساسيات طويلة الأجل والمخزونات الوفيرة فوق الأرض.
ومن المتوقع ارتفاع المعروض بالأسواق في عام 2025، ولا يزال تقلب الأسعار محتملاً، ولكن من المتوقع أن يرتفع متوسط السعر السنوي بشكل متواضع بنسبة 3٪ إلى 1010 دولار للأوقية.
كما تتوقع شركة ميتازل فوكس Metals Focus تحسن المعروض من الروديوم في عام 2025 مع انخفاض الطلب من قطاعي الزجاج والمواد الكيميائية جنبًا إلى جنب مع زيادة العرض المعاد تدويره، ومن المرجح أن يدفع هذا متوسط السعر السنوي إلى الانخفاض بنسبة 16٪ إلى 4000 دولار للأوقية، مدفوعًا بتوقعات هبوطية طويلة الأجل وانخفاض اهتمام المستثمرين.
لم تستفد معادن مجموعة البلاتين بشكل عام كثيرًا من الأزمة الاقتصادية على مستوى العالم، وارتفاع الذهب، حيث يركز المستثمرون عمومًا على أساسيات معادن مجموعة البلاتين وتوقعاتها.
ونتيجة لذلك، كانت الأسعار على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية إما محدودة النطاق أو متراجعة.
تظل أكبر رياح معاكسة لمعادن مجموعة البلاتين هي توقعات اختراق المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات لإنتاج ومبيعات السيارات العالمية.
وقد أدى هذا، إلى جانب المخزونات الضخمة فوق الأرض من سبائك مجموعة البلاتين، إلى استقرار الأسعار، على الرغم من تقديرات العجز في المعروض من البلاتين والبلاديوم والروديوم هذا العام.
