لم يتمكن سوق الذهب من الحفاظ على مكاسبه الأخيرة فوق 4000 دولار للأونصة، وبينما قد يكون السوق عرضة لجني الأرباح على المدى القصير، فمن الصعب تجاهل الطلب الذي دفع الأسعار إلى مستويات قياسية، وفقًا لأحدث تعليق من مجلس الذهب العالمي.
نشر مجلس الذهب العالمي تقريره الشهري عن صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب، والذي أظهر تدفقات قياسية خلال الربع الثالث، حيث شكل شهر سبتمبر أكثر من 60٪ من النشاط خلال هذه الفترة.
ووفقًا للتقرير، تدفق 145.6 طنًا من الذهب إلى صناديق الاستثمار المتداولة العالمية الشهر الماضي، بقيمة تزيد عن 17.3 مليار دولار، وخلال هذا الربع، زادت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة بمقدار 221.7 طنًا، بقيمة تقارب 26 مليار دولار.
وأشار المحللون إلى أن الارتفاع الحاد في أسعار الذهب دفع قيمة الأصول المدارة إلى مستويات قياسية؛ في غضون ذلك، انخفضت الحيازات المادية بنسبة تقل عن 2% عن المستويات القياسية المسجلة في نوفمبر 2020.
على مستوى المناطق، واصل مستثمرو أمريكا الشمالية قيادة سوق الذهب. وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب المدرجة في أمريكا الشمالية تدفقات بلغت 88.4 طنًا بقيمة 10.5 مليار دولار أمريكي الشهر الماضي.
وقال المحللون إن الطلب على الاستثمار طوال الشهر والربع كان مدفوعًا بعوامل مماثلة.
وأضاف المحللون: “استمر ضعف الدولار، ويواجه الآن المزيد من الضغوط جراء إغلاق الحكومة. ومع ذلك، يبدو الدولار في حالة بيع مفرط من الناحية الفنية والمركزية، مما يُنذر بضغط على مراكز البيع على المكشوف”.
وأضافوا: “كما ساهمت توقعات انخفاض العوائد في المستقبل، بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال الشهر”.
شهدت الصناديق الأوروبية المدرجة تدفقات للشهر الخامس على التوالي، حيث كان شهر سبتمبر ثالث أقوى شهر على الإطلاق لنشاط صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في المنطقة، وارتفعت الحيازات الأوروبية بمقدار 37.3 طنًا الشهر الماضي، بقيمة 4.4 مليار دولار أمريكي.
أبقى البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير خلال الشهر، بينما ارتفع التضخم، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية وتزايد حالة عدم اليقين بشأن السياسات، وعكست التدفقات كلاً من الحماية والزخم، حيث سعى المستثمرون إلى التحوط من القوة الشرائية واتجهوا نحو الاختراق. في غضون ذلك، قد يكون استمرار المخاوف من الركود التضخمي في المملكة المتحدة عاملاً رئيسياً آخر يجذب تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، وفقاً للمحللين.
شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في آسيا زيادة في حيازاتها بمقدار 17.5 طن الشهر الماضي، بقيمة 2.1 مليار دولار.
وقال المحللون: “نعتقد أن الأداء القوي لأسعار الذهب بالعملات المحلية كان عاملاً رئيسيًا، ومع ذلك، تصدرت الهند المنطقة بتدفقات بلغت 902 مليون دولار أمريكي، نعزو ذلك إلى ديناميكيات العملات المحلية المواتية وزيادة الطلب على الاستثمار، حيث يبحث المستثمرون عن ملاذات آمنة وسط ضعف الأسهم المحلية واستمرار المخاطر الجيوسياسية والتجارية”.
وفي تقرير منفصل، حذر مجلس الذهب العالمي من أن الطلب الاستثماري القوي – الذي دفع الأسعار إلى مستويات قياسية الشهر الماضي – دفع السوق إلى منطقة ذروة الشراء بشكل كبير، ومع ذلك، أضافوا أنه على الرغم من تزايد مخاطر الهبوط، إلا أنهم لا يزالون يرون أساسيات قوية تدعم الأسعار حتى نهاية العام.
إلى جانب الزخم الصعودي الممتد للذهب، أشار مجلس الذهب العالمي إلى أن الدولار الأمريكي يشهد بيعًا مفرطًا، ومع ذلك، قد يكون أحد العوامل المنقذة للذهب هو تقلب سوق الأسهم، حيث يُعد شهر أكتوبر شهرًا مضطربًا عادةً.
وقال المحللون: “على الرغم من أن تحليلنا إرشادي فقط، إلا أنه يمنحنا ثقةً إلى حد ما بأن الذهب سيحافظ على استقراره، وربما يشهد المزيد من الارتفاع إذا شهدت الأسهم تصحيحًا، نظرًا لوفرة العوامل الداعمة في أماكن أخرى”. “ربما يكون نقص السيولة الكبير وحده هو ما قد يُقلب كلًا من الذهب والأسهم رأسًا على عقب، ولكن لا توجد مؤشرات واضحة على وجود تصدعات في قطاعي الائتمان أو البنوك… حتى الآن”.
