على الرغم من تعافي سوق الذهب من عمليات البيع الحادة الأسبوع الماضي، إلا أن حالة من الضبابية تسطير على الأسواق،
أنهى الذهب تعاملات الأسبوع عند 2910 دولارات للأوقية بزيادة 1.8٪ ، ومع ذلك، قال بعض المحللين إن هناك حاجة إلى محفز جديد لدفع الأسعار فوق 3000 دولار للأوقية.
يدعم عدم اليقين العالمي الناجم عن التعريفات الجمركية المتقطعة للرئيس دونالد ترامب وحرب التجارة العالمية المعدن الثمين.
في الوقت نفسه، ينتظر بعض المحللين لمعرفة كيف ستؤثر برامج الإنفاق الجديدة في أوروبا على الذهب، في وقت سابق من هذا الأسبوع، أعلن الاتحاد الأوروبي عن صندوق بقيمة تريليون يورو يمكن للدول الاستفادة منه لزيادة إنفاقها العسكري، كما تتطلع ألمانيا إلى إنفاق المزيد من الأموال على جيشها وبنيتها التحتية.
وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك: “من المرجح أن يأخذ الذهب قسطًا من الراحة بينما ننتظر لنرى ما إذا كانت الولايات المتحدة ستدخل فترة من الركود التضخمي، وقد يحول خطر التوسع المالي في أوروبا تدفقات الاستثمار، لكنني لا أرى أي سبب يمنع الأسعار من الارتفاع، تم تسعير الكثير من العوامل الداعمة للذهب، لذلك يتعين علينا الآن انتظار التأثيرات الاقتصادية للتطورات والإجراءات الحالية”.
أدى التركيز المتجدد على أوروبا إلى دفع تدفقات جديدة إلى اليورو، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ فوز ترامب بالانتخابات الرئاسية.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يميل بشكل كبير لصالح اليورو، بنسبة 2.5٪ هذا الأسبوع، هذا هو أكبر انخفاض أسبوعي للدولار منذ أوائل يوليو 2022.
قال نيكي شيلز، رئيس قسم الأبحاث واستراتيجية المعادن في MKS PAMP، في مذكرة، إنه بسبب زيادة الإنفاق، فإن الذهب مقابل اليورو يمثل تجارة جذابة على المدى المتوسط إلى الطويل.
لم يكن الذهب قادرًا على الاستفادة من ضعف الدولار الأمريكي الكبير فحسب، بل إن البيانات الاقتصادية الأمريكية لم تقدم سوى القليل من التوجيه للمعدن الأصفر.
خففت مخاوف الركود قليلًا أمس الجمعة بعد بيانات التوظيف التي أظهرت سوق عمل مرنة نسبيًا، تم توفير 151 ألف وظيفة الشهر الماضي، وهو ما كان مجرد خطأ طفيف حيث كان خبراء الاقتصاد يتوقعون رؤية مكاسب بنحو 160 ألف.
كما أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة على موقف البنك المركزي المحايد، قائلًا إنه ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة حيث لا يزال سوق العمل يتمتع بصحة جيدة نسبيًا وتظل مخاطر التضخم مرتفعة.
ومع ذلك، قال بعض المحللين إنه في حين أن مخاطر الركود ربما تكون قد خفت، فإن التهديد قد تم تأجيله فقط.
وقال نعيم أسلم، كبير مسؤولي الاستثمار في زاي كابيتال ماركتس، إنه يرى فرصة بنسبة 20% إلى 25% لحدوث ركود هذا العام بسبب التضخم المتصلب والخطوات الخاطئة المحتملة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال: “معنويات المستهلكين متزعزعة، مع انخفاض بنسبة 10% في مؤشر جامعة ميشيجان في فبراير، وعدم اليقين الوشيك مثل سياسات التعريفات الجمركية لترامب قد لا تزال تقلب الموازين، في هذه البيئة، لدى الذهب فرصة للوصول إلى ما هو أبعد من 3000 دولار، مستغلًا ارتفاعًا بنسبة 28% في عام 2024 وطلبًا قويًا من البنك المركزي”.
وقال بول آشورث، كبير خبراء الاقتصاد في أمريكا الشمالية في كابيتال إيكونوميكس، في تقرير يوم الخميس إنه في حين من المتوقع أن ينكمش الاقتصاد الأمريكي في الربع الأول من هذا العام، فإنه يتوقع أن يتجنب الركود الفني، والذي يُعرَّف تقليديًا بأنه ربعان من الانكماش الاقتصادي.
وقال في المذكرة “في الوقت الحالي، لا نتوقع أن ينزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود، لكن أشياء غريبة حدثت، وبالإضافة إلى المستهلكين الخجولين من الرسوم الجمركية، ما زلنا لم نر تأثير جهود إيلون ماسك لتفكيك أجزاء كبيرة من الحكومة الفيدرالية تتدفق إلى الناتج المحلي الإجمالي”.
في حين يواجه الذهب بعض التحديات في الأمد القريب، يظل العديد من المحللين متفائلين بشأن الذهب، قائلين إنهم سيرون أي انخفاض في السعر كفرصة للشراء.
قال لقمان أوتونوجا، مدير تحليل السوق في FXTM، إن بيانات التوظيف غيرت مرة أخرى توقعات السوق مع انخفاض احتمالات خفض أسعار الفائدة في مايو إلى أقل من 50٪. وأضاف أنه في الأمد القريب، قد يؤثر هذا التحول على الذهب.
وقال “على الرغم من أن الذهب لا يزال على المسار الصحيح لتحقيق مكسب أسبوعي، إلا أن المسثمرين بحاجة إلى إبقاء الأسعار فوق 2856.40 دولارًا”.
وبالنظر إلى الأسبوع المقبل، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية القادمة، ودراما التعريفات الجمركية التي يفرضها ترامب، والإغلاق المحتمل للحكومة الأمريكية قد تؤدي إلى المزيد من التقلبات للذهب.
وفي سياق متصل، تترقب الأسواق تقرير الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، وتقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، وقرار السياسة النقدية لبنك كندا يوم الأربعاء، وتقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأمريكية يوم الخميس، بجانب مسح أولي لثقة المستهلك لجامعة ميشيجان يوم الجمعة.
