د.فداء منصور الجوهري تكتب: الفضة.. هل هي الفرصة الاستثمارية الذهبية للقرن الحادي والعشرين؟

في عالم الاستثمار الذي يتغير باستمرار، يبحث المستثمرون دائمًا عن “الفرصة الكبرى” التالية، وبينما يتربع الذهب على عرش المعادن الثمينة كملاذ آمن تقليدي، بدأت الفضة تفرض نفسها بقوة كمرشح منافس، بل وتعتبر لدى البعض أعظم فرصة استثمارية في القرن الحادي والعشرين، فما الذي يجعل هذا المعدن يتمتع بهذه الإمكانات الهائلة؟

الفضة: أكثر من مجرد معدن ثمين

ما يميز الفضة ويضعها في مصاف الفرص الاستثمارية الواعدة هو طبيعتها المزدوجة: فهي ليست مجرد ملاذ آمن يحمي الثروة من التضخم والاضطرابات الاقتصادية، بل هي أيضًا معدن صناعي حيوي لا غنى عنه في العديد من الصناعات الحديثة والمتنامية، هذا المزيج الفريد يمنحها قوة دفع لا يمتلكها الذهب بنفس القدر.

الطلب الصناعي المتزايد: وهو العامل الأكثر تأثيرًا في مستقبل الفضة، والجانب الأهم الذي يميزها عن الذهب، حيث دورها المحوري في الثورة الصناعية الخضراء والتكنولوجية. وصل الطلب الصناعي على الفضة عام 2025 إلى مستوى قياسي بلغ نحو 680,5 مليون أونصة، ما يمثل حوالي 55% من الطلب الإجمالي السنوي على الفضة، بالإضافة إلى الاستهلاك التقليدي في المجوهرات والأواني، ما يخلق ضغطًا هائلاً على المعروض من الفضة، وبالتالي ارتفاع أسعارها بشكل كبير على المدى الطويل.[1]
ملاذ آمن وتحوط ضد التضخم. مثل الذهب، تُعتبر الفضة أداة تحوط ضد التضخم ووسيلة لحماية القوة الشرائية، عندما تتآكل قيمة العملات الورقية بسبب ارتفاع الأسعار، يتجه المستثمرون إلى المعادن الثمينة للحفاظ على ثرواتهم، وإضافة الفضة إلى المحفظة الاستثمارية يمكن أن يساعد في تنويعها وتقليل المخاطر. تكمن جاذبية الفضة في كونها أقل تكلفة بكثير من الذهب، ومن ثم فإن أسعارها معقولة للاستثمار مقارنة بالذهب، ويتيح للمستثمرين الصغار والكبار على حد سواء الدخول إلى سوق المعادن الثمينة.
إمكانات نمو هائلة: تميل الفضة إلى أن تكون أكثر تقلبًا من الذهب، ما يعني أنها يمكن أن تشهد مكاسب أكبر (وخسائر أكبر أيضًا)، كما أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالذهب، وهو ما يشير إلى إمكانية ارتفاع أسعارها مستقبلاً لتعويض هذا الفارق.

العوامل التي قد تدفع الفضة نحو آفاق جديدة:

يوجد عدة عوامل مجتمعة قد تساهم في صعود الفضة كفرصة استثمارية واعدة من بينها:

الندرة المحتملة والعجز الهيكلي المستمر: مع تسارع الثورة التكنولوجية والتوجه نحو الطاقة النظيفة، يزداد الطلب الصناعي على الفضة، ومن ثم يستنزف الكثير منها دون إعادة تدويرها بكميات كافية، ما قد يؤدي إلى نقص متزايد في المعروض.

وفقًا لمعهد الفضة بلغ إجمالي الطلب العالمي على الفضة عام 2024 نحو 1,16 مليار أونصة،[2] وهو ما يمثل ثاني أعلى مستوى للطلب السنوي على الإطلاق، متجاوزًا العرض للعام الرابع على التوالي، حيث بلغ العجز الهيكلي للفضة نحو 148,9 مليون أونصة في نفس العام، هذا النقص المستمر من المعروض يشير إلى عجز هيكلي في السوق، ما قد يدفع أسعار الفضة للارتفاع.[3]

نسبة الذهب إلى الفضة (Gold-to-Silver Ratio): تاريخيًا كانت الفضة تتداول بنسبة معينة إلى الذهب (عدد أوقيات الفضة اللازمة لشراء أوقية واحدة من الذهب)، المتوسط التاريخي لهذه النسبة على مدى العقود الماضية يتراوح عادةً بين 50:1 إلى 70:1، عندما تكون هذه النسبة مرتفعة (على سبيل المثال، تتجاوز 80:1)، يعني ذلك أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب، ما يشير إلى وجود فرصة استثمارية محتملة للفضة للحاق بالذهب.
السياسات النقدية والتحفيزية: قد تؤدي السياسات النقدية التوسعية مثل التيسير الكمي أو خفض الفائدة إلى تضخم وارتفاع أسعار المعادن الثمينة بشكل عام، والفضة على وجه الخصوص بسبب حساسيتها العالية للسيولة النقدية.
التحول نحو الاستدامة: مع ازدياد الوعي البيئي والتوجه نحو الاقتصاد الأخضر، تكتسب الصناعات التي تعتمد على الفضة (مثل الطاقة الشمسية) دعمًا كبيرًا، ما يعزز الطلب عليها.

هل الفضة خيار لكل مستثمر؟

على الرغم من الإمكانات الواعدة للفضة، يجب على المستثمرين قبل اتخاذ أي قرار استثماري، إجراء بحث شامل وفهم المخاطر المحتملة، وأن يكونوا على دراية بأن الفضة أصل أكثر تقلبًا من الذهب، وأن أسعارها يمكن أن تتأثر بشكل أكبر بالدورات الاقتصادية والتغيرات في الطلب الصناعي؛ لذا قد تكون الفضة مناسبة للمستثمرين الذين لديهم رغبة أعلى في المخاطرة ويبحثون عن فرص لنمو رأس المال على المدى المتوسط إلى الطويل.

يمكن الاستثمار في الفضة بعدة طرق، منها شراء:

السبائك والعملات الفضية: للمستثمرين الذين يفضلون الاحتفاظ بالأصل المادي.
صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المدعومة بالفضة: حيث توفر طريقة سهلة للتعرض لسعر الفضة دون الحاجة لتخزينها ماديًا، بلغ حجم الأصول المدارة في هذا القطاع حوالي 27,5 مليار دولار أمريكي.
أسهم شركات تعدين الفضة: يمكن أن توفر رافعة مالية لأداء الفضة، ولكنها تحمل مخاطر إضافية مرتبطة بأداء الشركة.

توقعات مستقبلية للفضة:

تتوقع العديد من المؤسسات المالية ارتفاع أسعار الفضة في السنوات القادمة، لما يتمتع به المعدن الثمين من إمكانات نمو كبيرة، مدفوعة بشكل أساسي بزيادة الطلب الصناعي والتقلبات الاقتصادية، حيث شهدت الفضة ارتفاعات خلال العشر سنوات الأخيرة تزيد عن 600%.[4] وتشير بعض التوقعات إلى إمكانية وصول سعر الأوقية إلى مستويات أعلى بكثير مما هي عليه الآن في السنوات القادمة، لاسيما بعد أن ارتفع متوسط سعر الفضة السنوي بنسبة 25% خلال النصف الأول من عام 2025.[5]

في الختام، بينما لا يمكن الجزم بأن الفضة ستكون “الذهب الجديد” للقرن الحادي والعشرين، لكنها بلا شك تملك من المقومات ما يؤهلها لتكون خيارًا استثماريًا واعدًا، فطبيعتها المزدوجة، ودورها الحاسم في الصناعات المستقبلية، إلى جانب النمو المتواصل في الطلب والعجز في العرض، تجعل منها معدنًا يستحق النظر الجاد من قبل المستثمرين الطامحين لموازنة المخاطر واقتناص الفرص.

[1] Gold Silver. (2025). The Silver Institute: World Silver Survey 2025. Available at: https://goldsilver.com/industry-news/goldsilver-news/the-silver-institute-world-silver-survey-2025

[2] Silver Institute. (2024). production, silver trade, above ground stocks, and investment. Available at: https://silverinstitute.org/silver-supply-demand

[3] Silver Institute. (2024). GLOBAL SILVER DEMAND FORECASTED TO RISE TO 1.2 BILLION OUNCES IN 2024. Available at: https://silverinstitute.org/global-silver-demand-forecasted-to-rise-to-1-2-billion-ounces-in-2024

[4] جولد ماركت. (2025). لتطور التاريخي لسعر الفضة منذ عام 1900. متاح على: https://www.goldmarket.fr/ar/levolution-historique-du-prix-de-largent-depuis-1900

[5] Silver Institute. (2025). Global Silver Investment Escalates in 2025. Available at: https://silverinstitute.org/global-silver-investment-escalates-in-2025