لقد كانت رحلة صعبة بالنسبة لقطاع الألماس منذ أن وصلت الأسعار الخام إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في الربع الأول من عام 2022، وانخفضت الأسعار الخام في العام الماضي بنسبة 15-20٪ وفقًا لمؤشر زيمنسكي جلوبال Zimnisky Global لأسعار الألماس الخام، وانخفضت الأسعار الآن بنحو 25% عن أعلى مستوياتها التي بلغتها في أوائل عام 2022.
جلبت سنوات الوباء تقلبات في إمدادات الألماس بين الأجيال. وفي عام 2020، انخفض الإنتاج إلى أدنى مستوياته منذ التسعينيات. تلا ذلك انتعاش في الفترة من 2021 إلى 2023. ومع ذلك، فإن “المستوى الطبيعي” الجديد للإنتاج لا يزال أقل بنحو 15 إلى 30 مليون قيراط من مستويات ما قبل عام 2020.
ومن المتوقع أن يصل إنتاج الألماس العالمي إلى 118 مليون قيراط هذا العام، مقارنة بما يقدر بـ 110 مليون قيراط في عام 2020، ولكنه أقل بكثير من 136 مليون قيراط في عام 2019 و147 مليون قيراط في عام 2018.
كان الطلب على الماس متقلبًا بنفس القدر على مدى السنوات الأربع الماضية، مما أثر على الأسعار الخام والمصقولة.
في العام الماضي، شهدت الصناعة “تداعيات حادًا”، حيث سارع المنتجون والتجار إلى تجديد المخزون المستنزف بعد الطلب القوي في عام 2021 وأوائل عام 2022، وأدى تدفق السلع الجديدة إلى تقليص شركات الألماس المصقول وشركات المجوهرات مشترياتها بصورة حادة مع انتهاء عام 2023.
ونتيجة لذلك، في الربع الرابع من العام الماضي، انخفضت مبيعات دي بيرز بنحو 70٪ على أساس سنوي من حيث القيمة – وهو ما يعادل ما يقدر بنحو مليار دولار من المخزون المتراكم، وعلقت شركة “ألروسا” الروسية جميع مبيعاتها بشكل كامل في شهري أكتوبر ونوفمبر، مما أدى إلى تراكم مخزون بقيمة مئات الملايين من الدولارات.
وفي حين أن الميزانيات العمومية الأكثر صحة للشركات الكبرى تمنحها قدرًا أكبر من المرونة في مثل هذه المواقف، فإن التأثير على المنتجين الأصغر المستقلين كان أكثر إلحاحًا وعواقب.
وفي أواخر أكتوبر، تقدمت شركة ستورنوواي دايموندز الكندية بطلب لإشهار إفلاسها للمرة الثانية، كانت المرة الأولى في عام 2019، وتمت إدارة منجم رينارد في كيبيك مؤخرًا من قبل دائني الشركة المدرجة سابقًا، ووضع ستورنواي رينارد تحت رعاية وصيانة لأجل غير مسمى بعد ما وصفه بـ “الانخفاض الكبير والمفاجئ” في أسعار الألماس العالمية، وينتج المنجم، الذي بدأ الإنتاج في أواخر عام 2016، ما يزيد عن 2 مليون قيراط سنويًا.
في أوائل نوفمبر، قامت شركة بترا ديموند “Petra Diamonds” الجنوب أفريقية بتأجيل ما يصل إلى 60 مليون دولار من المشاريع الرأسمالية المتعلقة بتوسيع أصولها الأساسية، وهما منجمي كولينان وفينش.، ومن المرجح أن يظهر تأثير تراجع المعروض بالأسواق في النصف الثاني من عام 2024 وحتى عام 2025.
كما كان للألماس المصنع معمليًا تأثير على قطاع الألماس الطبيعي، ومع ذلك، في حين أنها تشكل حاليًا حوالي 20% من الطلب العالمي على مجوهرات الألماس، إلا أنها لم تكتسب بعد قبولًا واسع النطاق خارج الولايات المتحدة، وينبغي أيضًا الاعتراف بأنهم أضافوا طلبًا متزايدًا – أي أن بعض المشترين للألماس المصنع معمليًا لم يكونوا ليفكروا أبدًا في الألماس الطبيعي.
ومع حلول عام 2024، من المحتمل أن يقوم القائمون بالتعدين بإطلاق بعض المخزون الفائض الذي يحتفظون به في السوق على الأقل عند أي علامة على انتعاش الطلب، ومع ذلك، بحلول النصف الثاني من العام، يمكن أن تصبح ديناميكية العرض المتوسطة والطويلة الأجل في السوق أكثر وضوحًا.
ومن بين العوامل الإضافية التي ستضاف إلى ذلك تأثير العقوبات الغربية الأوسع على الألماس الروسي، والتي ستدخل حيز التنفيذ الكامل هذا العام، وفي حين أن التأثير المباشر للحظر قد لا يكون حادًا كما يتوقع البعض، فإن خطر حدوث المزيد من انقطاع الإمدادات لا يزال قائمًا، خاصة على المدى المتوسط.
فاعتباراً من شهر مارس، فإن كل الأحجار الروسية المصقولة التي يزيد وزنها عن قيراط واحد (بما في ذلك تلك المقطوعة والمصقولة خارج روسيا) سوف تكون مستهدفة من قِبَل دول مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي الأكبر حجمًا، واعتبارًا من سبتمبر، سيتم توسيع العقوبات لتشمل جميع الأحجار بوزن 0.5 قيراط وأكبر، ومع ذلك، فإن قطع نصف قيراط لا يزال يستبعد غالبية العرض الروسي من حيث الحجم وما يقدر بنحو 30-40٪ من حيث القيمة، حيث يميل الإنتاج الروسي بشكل غير متناسب نحو الماس الأصغر حجمًا.
وعلى صعيد العرض الجزئي، سيزداد الإنتاج التجاري في منجم لويلي الذي تم افتتاحه حديثًا (المشار إليه سابقًا باسم لواكسي) في أنجولا هذا العام، سيسمح مصنع المعالجة في المرحلة الأولى الذي تم الانتهاء منه تقريبًا للمنجم بإنتاج ما يصل إلى 4-5 ملايين قيراط سنويًا، مما يجعله مصدرًا مهمًا للإمدادات الجديدة مع استنفاد المناجم القديمة حول العالم.
وخلال مؤتمر صحفي عقد في نوفمبر، قال المسؤولون الأنجوليون إن إنتاج لويل يمكن توسيعه “تدريجيًا” مع إضافة مراحل إضافية للمصنع – الأمر الذي قد يؤدي في النهاية إلى مضاعفة الإنتاج ثلاث مرات، وتقدر موارد لويل بأكثر من 600 مليون قيراط، وهو ما يمكن أن يدعم عمر المنجم لأكثر من 60 عامًا.
ومن المرجح حدوث انتعاش معتدل في الأسعار الخام والمصقولة هذا العام، من المحتمل أن تكون مكاسب الأسعار الناتجة عن إعادة التخزين الموسمي في وقت مبكر من العام متواضعة، حيث يتم بيع الإمدادات التي تم تجميدها في أواخر العام الماضي. ومع ذلك حسنًا، بحلول منتصف العام، يمكن أن تبدأ جهود منتصف العام للتحكم في العرض في التأثير، ومن الممكن أن يتفاقم ذلك بسبب تأثير العقوبات المفروضة على الماس الروسي على العرض العالمي.
وأي ارتفاع في الأسعار سوف يظل بحاجة إلى الدعم من خلال الطلب ــ على سبيل المثال، من خلال “الهبوط الناعم” بالمعنى الاقتصادي الشامل العالمي، وهو ما تشير إليه الأسواق المالية ضمنًا، ولا يزال الطلب من الصين، ثاني أكبر سوق للمستهلك النهائي في صناعة الألماس، متغيرًا رئيسيًا آخر حيث تواجه البلاد تباطؤًا مزمنًا في اقتصادها وما يعتبره البعض أزمة عقارية ناشئة.
