إن احتمال فوز ترامب في نوفمبر قد يدفع المستثمرين في جميع أنحاء العالم إلى المعدن الأصفر، في حين أن أسعار الذهب والفضة ستستفيد من التعريفات الجمركية والنزاعات التجارية، وفقًا لمحللي المعادن الثمينة في هيرايوس.
وفي تقريرهم الأخير عن المعادن الثمينة، أشار هيرايوس إلى أن السياسات الاقتصادية لإدارة ترامب الثانية يمكن أن تدفع المستثمرين العالميين إلى الذهب.
وكتب المحللون: “إن الانتخابات الرئاسية المقبلة في 5 نوفمبر ستضع الولايات المتحدة على مسارين مختلفين جذريًا، اعتمادًا على النتيجة”. “قد يقدم الرئيس السابق والمرشح الجمهوري الحالي، دونالد ترامب، الذي لا يمكن التنبؤ بتصرفاته، العديد من السياسات الاقتصادية التي يمكن أن تؤدي إلى صدمات كبيرة في السوق ومخاطر جيوسياسية وارتفاع التضخم. يحتفظ ترامب حاليًا بتفوقه على بايدن في استطلاعات الرأي – 46.9% مقابل 45.0%.
وأشار تقرير هيريوس إلى أن تجدد الحرب التجارية يمكن أن يؤدي إلى تصعيد التوترات بين الولايات المتحدة والصين ويمكن أن يضر بالاقتصاد الأمريكي والاقتصاد العالمي.
وقالوا: “بينما احتفظت إدارة بايدن بالعديد من تعريفات ترامب الجمركية على الصين ورفعت الرسوم الجمركية على سلة صغيرة فقط من واردات التكنولوجيا النظيفة الصينية، فإن إدارة ترامب الثانية يمكن أن تصعد الحرب التجارية بشكل غير مسبوق”. “لقد اقترح ترامب أجندتين مهمتين للسياسة التجارية: فرض تعريفة شاملة بنسبة 10٪ على جميع الواردات من جميع البلدان وفرض رسوم جمركية بنسبة 60٪ أو أكثر على جميع الواردات الصينية، ورغم أن الجدوى القانونية لهذه التدابير لا تزال محل شك، فقد أظهرت إدارة ترامب الأولى إمكانية شن حرب تجارية على الصين من خلال استحضار فقرة ثغرة من قانون قديم ــ قانون التجارة لعام 1974. وجدت دراسة أجراها معهد بيترسون أن هذه التعريفات المقترحة يمكن أن تؤدي إلى خسارة اقتصادية قدرها 1.8% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، وزيادة التضخم بشكل كبير، هذا التقييم لا يأخذ في الاعتبار الرسوم الجمركية الانتقامية المضمونة تقريبًا من الصين ودول أخرى.
وأشار المحللون إلى أن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين 2018-2020 تزامنت مع ارتفاع أسعار الذهب، وقالوا: “ارتفع الذهب خلال هذه الفترة حيث دفعت المفاوضات المطولة، إلى جانب التعريفات الجمركية والتصعيد الجيوسياسي، المستثمرين إلى البحث عن الذهب كأصل ملاذ آمن على الرغم من بيئة رفع أسعار الفائدة حتى منتصف عام 2019″،”وارتبط ارتفاع الذهب ارتباطًا وثيقًا بزيادات الرسوم الجمركية التي كانت بمثابة مؤشر مفيد للتوترات بين الولايات المتحدة والصين وارتفعت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة العالمية من 71 مليون أوقية في نهاية عام 2017 إلى 86 مليون أوقية في نهاية عام 2019، كما ارتفعت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية من 37 مليون أوقية إلى 44 مليون أونصة.
وكشف تقرير هيريوس عن حالة من القلق من احتمال تقويض ترامب لاستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث شهدت رئاسته الأولى هجمات عامة على رفع أسعار الفائدة من قبل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
وقالوا: “المقترحات غير الرسمية من فريق حملة ترامب تتضمن خطوات لتقويض استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي واحتمال إقالة باول قبل الأوان”. يمكن لترامب أن يحل محل باول بعد انتهاء ولايته في عام 2026 بمرشح حمائمي، بالإضافة إلى ذلك، يمكن لترامب تعيين العديد من المحافظين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذين يفضلون سياسات نقدية أكثر مرونة.
وأشاروا إلى أن “لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأكثر تشاؤما من شأنها أن تسرع تخفيضات أسعار الفائدة وتخفف السيطرة على التضخم، مما يضعف الدولار ويزيد طلب المستثمرين على الذهب”. “إن أي مناورات لتوسيع السلطة التنفيذية على بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تهز ثقة السوق في السياسات النقدية الأمريكية، مما يعزز أسعار الذهب بشكل أكبر.”
وبالانتقال إلى البيئة الآسيوية للمعادن الثمينة، أشار المحللون إلى أن الهند لا تزال تشهد طلبًا قويًا على الذهب، وقالوا: “ظلت واردات الذهب إلى الهند قوية في مايو، حيث وصلت إلى 44.5 طن تقريبًا، مما يشير إلى مستويات أعلى من المتوسط من شراء الذهب”، “على الرغم من أن واردات شهر مايو كانت أقل قليلاً من العام الماضي البالغ 58.5 طن، والذي يمثل عامًا مرتفعًا بشكل خاص لاستهلاك الذهب في الهند، إلا أن ارتفاع واردات الذهب في منتصف العام تقريبًا يُترجم عادةً إلى إنتاج قوي للمجوهرات للمهرجانات في الربع الثالث.”
وأشار المحللون إلى أن الهند استحوذت على 95.5 طن من الطلب على المجوهرات في الربع الأول من عام 2024، بزيادة سنوية قدرها 4٪. وكتبوا “هذا يمثل فقط نصف استهلاك الصين البالغ 184.2 طن في نفس الفترة (-6٪ على أساس سنوي)”. ويشكل استهلاك المجوهرات في الهند 20% من الإجمالي العالمي، وهي ثاني أكبر سوق استهلاكية للذهب، إن الطلب المرن منذ بداية العام حتى الآن يعوض جزئيًا انخفاض الطلب على المجوهرات في الصين.
وأشاروا أيضًا إلى أن البنك المركزي الهندي شهد تدفقًا صافيًا قدره 24.1 طن من الذهب في عام 2024، وهو ما يتجاوز بالفعل إجمالي العام الماضي، وقالوا: “كان البنك المركزي الهندي ثالث أكبر مشتري للذهب بين أقرانه هذا العام، بعد تركيا والصين”.
ظلت أسعار الذهب في قناتها الأخيرة بين 2300 دولار و2340 دولارًا خلال اليومين الأولين من الأسبوع، مع تداول الذهب الفوري في آخر مرة عند 2330.80 دولارًا، وهو ثابت بشكل أساسي خلال الجلسة.
وبالانتقال إلى الفضة، أكد تقرير هيريوس أن التوسع في صناعة تصنيع الطاقة الشمسية في الولايات المتحدة إلى جانب زيادة الحواجز أمام التجارة يمكن أن يعمل على تعزيز الطلب المحلي على الفضة.
وأشار المحللون إلى أنه “في الربع الأول من عام 2024، أضافت الولايات المتحدة 11 جيجاوات من الطاقة الإنتاجية الجديدة لوحدات الطاقة الشمسية، مدفوعة باستثمارات كبيرة حفزها قانون الحد من التضخم”،”بفضل النشر السريع للطاقة الشمسية في كل منطقة رئيسية، من المتوقع أن يصل الطلب على الفضة من الطاقة الشمسية الكهروضوئية إلى رقم قياسي متتالي يزيد عن 230 مونصًا هذا العام (المصدر: معهد الفضة)، أي ما يعادل 19٪ تقريبًا من إجمالي الاستخدام العالمي للفضة. ”
وأشاروا إلى أن الطاقة الشمسية ليست المجال الوحيد للطلب على الفضة الذي يستفيد من التحول إلى الطاقة الخضراء. وقالوا: “إن توسيع البنية التحتية لشحن السيارات الكهربائية يعد أيضًا مجال تركيز للدعم الحكومي في الولايات المتحدة”. “منذ يناير 2021، زاد عدد أجهزة شحن السيارات الكهربائية العامة بنسبة 55٪ ليصل إلى 175000 تقريبًا في جميع أنحاء البلاد (المصدر: المكتب المشترك للطاقة والنقل). إن إطلاق البنية التحتية الكهربائية على نطاق واسع يتطلب استخدام الفضة في الموصلات والمكونات المختلفة.
وقال تقرير هيرايوس: “علاوة على ذلك، من المتوقع أن تعلن الولايات المتحدة عن العديد من التعريفات الجمركية التي تهدف إلى الحد من ممارسات التحايل الصينية، مثل التهرب من التعريفات الجمركية من خلال إنشاء مصانع الطاقة الكهروضوئية في جنوب شرق آسيا”. “يمكن لهذه الحواجز التجارية أن تؤدي إلى تقسيم السوق وتضغط على الحكومة الأمريكية لتوسيع الطلب المحلي، مما يخلق توقعات صعودية للاستخدامات الصناعية للفضة.”
