شهد الذهب عامًا مميزًا، حيث وصل إلى أعلى مستوى قياسي عند 2800 دولار للأوقية بزيادة تزيد عن 40٪ عن أدنى مستويات فبراير، ولكن وفقًا لأحد المحللين، تضرر الاتجاه الصعودي متوسط الأجل، وقد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تعيد العوامل الاقتصادية الكلية إشعال ارتفاع المعدن الأصفر مرة أخرى.
أشار كلفن وونج، كبير محللي السوق في أواندا OANDA، إلى أنه منذ آخر إصدار لنا [في 22 أكتوبر]، ارتفع الذهب كما كان متوقعًا ووصل إلى أعلى مستوى يومي جديد عند 2800 دولار في 30 أكتوبر.
وأشار وونج إلى أنه إلى جانب ارتفاع “تداول ترامب” الذي شهد ارتفاع الأصول الخطرة بينما تعثر الذهب، “ظهر الدولار الأمريكي القوي وعائد سندات الخزانة المرتفعة لمدة 10 سنوات” أيضًا كرياح معاكسة قوية تؤثر على الذهب.
أوضح، أنه بعد نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 6 نوفمبر، واصل المشاركون في السوق التركيز على صفقة ترامب التي أطلقت شرارة ارتفاع كبير في الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية والناشئة”، وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل حاد، وكسر منطقة مقاومة رئيسية عند 105.50/106.37، وبلغ أعلى مستوى له في العام يوم الأربعاء 13 نوفمبر”.
وأشار إلى أن الدولار الأمريكي ارتفع في المجمل بنسبة 7% من أدنى مستوى سجله في 27 سبتمبر، وسجل يوم الخميس قيمة يومية عند 106.96.
وقال وونج: “إن القوة المستمرة الحالية التي شهدها الدولار الأمريكي تعزى في المقام الأول إلى الارتفاع السريع في عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد بدأ للتو دورة خفض أسعار الفائدة في سبتمبر”.
وأشار إلى أن الضغوط الناجمة عن ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد السندات قد تستمر في التأثير على الطلب على الذهب في الأمد القريب، حيث أن أحدث تقرير لمؤشر أسعار المنتجين وتحذير من محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر بشأن توقف محتمل لخفض أسعار الفائدة قد يجعل الذهب يطغى على فرص العائد الأعلى.
وقال: “من المرجح أن يكون مراقبو السندات قد بدأوا في تسعير سيناريو محتمل مفاده أن دورة خفض أسعار الفائدة الحالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن تكون قصيرة وسطحية حيث قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أو مرتين فقط العام المقبل في عام 2025 بسبب خطر عودة توقعات التضخم الأعلى الناجمة عن سياسات ترامب المقترحة لخفض الضرائب على الشركات وزيادة التعريفات التجارية على الصين وبقية صادرات العالم إلى الولايات المتحدة”.
وقال: “ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 85 نقطة أساس منذ أدنى مستوى له في 17 سبتمبر وقد يكون على استعداد لاختراق صعودي كبير محتمل فوق 4.49٪ والذي قد يستهدف المقاومة الرئيسية عند 5.20٪ بعد ذلك”.
حذر وونج من أنه في حالة حدوث مثل هذا الارتفاع في عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، “قد يختار المشاركون في السوق تركيز انتباههم على الجانب السلبي قصير الأجل للذهب الناجم عن الدولار الأمريكي القوي وارتفاع آخر في عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مما يزيد من تكاليف الفرصة لحيازة الذهب لأنه أصل غير ثابت الدخل”.
وأضاف: “الجانب الإيجابي الأطول أجلاً للذهب كأداة تحوط وملاذ آمن لمواجهة عجز محتمل أوسع في الميزانية الفيدرالية الأمريكية بسبب سياسة ترامب “السخية” لتخفيضات الضرائب على الشركات، والتي بدورها، كانت حافزًا لتآكل الثقة في الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، قد تراجع الآن”.
وبأخذ كل ذلك في الاعتبار، قال وونج: “إن الكسر الهبوطي لمستوى 2590 دولارًا يرى المزيد من الضعف المحتمل في الذهب”.
وأشار إلى أن “الذهب كسر بشكل حاسم منطقة دعم رئيسية متوسطة الأجل عند 2600 دولار/ 2590 دولارًا يوم الأربعاء 13 نوفمبر، في وقت سابق من هذا الأسبوع، يوم الاثنين 11 نوفمبر، اخترق الذهب أدنى متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا والذي حافظ على تحركات سعره في الأشهر الأربعة الماضية منذ 3 يوليو، مما يشير إلى أن مرحلة الاتجاه الصعودي في الأمد المتوسط قد تضررت.”
أما بالنسبة إلى مدى هبوط سعر الذهب، فقد أبرز وونج أن “منطقة الدعم التالية التي يجب مراقبتها ستكون عند 2484 دولارًا /415 دولارًا (تتزامن أيضًا مع متوسط التحرك الرئيسي لمدة 200 يوم)، ومن المرجح أن يؤدي الكسر الواضح فقط مع إغلاق أسبوعي أدنى من مستوى الدعم المحوري طويل الأجل عند 2285 دولارًا أمريكيًا إلى تعريض مرحلة الاتجاه الصعودي الرئيسية للذهب للخطر منذ أكتوبر 2022.”
ولإعادة تأسيس الحالة الصعودية، سلط الضوء على “مستوى المقاومة المحوري المتوسط الأجل عند 2,664 دولار”، قائلًا إنه إذا تمكن الذهب من تجاوز هذا المستوى، “فإن ذلك قد يشعل الموجة الصعودية لعودة سلسلة جديدة من التحركات الصعودية الاندفاعية لوضع الأنظار مرة أخرى على منطقة المقاومة عند 2,850 دولار/2,886 دولار في الخطوة الأولى”.
