إذا كنت تريد أن تعرف إلى أين يتجه الذهب، فيجب أن تنتبه إلى السكر، وفقًا لأحد إستراتيجيي السوق.
قالت ميشيل شنايدر، كبير الإستراتيجيين في Marketgauge، إنه على الرغم من أن الذهب والسكر ليسا من الأصول المرتبطة بشكل كبير، لكن ارتفاع أسعار السكر سيؤدي في النهاية إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية في الولايات المتحدة الأمريكية، مما يحافظ على ارتفاع التضخم، وهو ما من شأنه أن يدعم الذهب.
وقالت شنايدر إنه بسبب عدم اليقين الجيوسياسي ومخاطر الإنتاج المتزايدة من تغير المناخ، فإن أي خلل بسيط في سلسلة إمدادات الغذاء العالمية قد يدفع أسعار المواد الغذائية والتضخم إلى الارتفاع في عام 2025.
وأضافت أن عدم اليقين بشأن صحة الاقتصاد العالمي والتضخم هما مجرد عاملين يدعمان الذهب، وتستمر أسعار المعدن النفيس في التوحيد عند مستويات مرتفعة، حتى مع بقاء الدولار الأمريكي قويًا نسبيًا وتحوم عائدات السندات بالقرب من أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر فوق 4.2%.
وتساءلت شنايدر: “إذا كانت العائدات مرتفعة لأن الاقتصاد عظيم للغاية، فلماذا يستمر شراء الذهب؟، هل ستصدق سندات الخزانة الأمريكية أم الذهب؟ شخصيًا، سأصدق الذهب، وإذا استمرت السلع الأساسية مثل السكر في الارتفاع، فلن نقترب من الانتهاء من التضخم، أعتقد أننا نشهد مجرد توقف قصير الأجل في التضخم قبل أن يرتفع مرة أخرى”.
وتشكل مشكلة الديون المتنامية في الولايات المتحدة سببًا آخر يجعل شنايدر ترى أن الذهب يعكس بشكل أفضل صحة الاقتصاد الأميركي مقارنة بسندات الخزانة. وأشارت إلى أن كبار المستثمرين مثل ستانلي دراكنميلر وبول تيودور جونز أعربوا مؤخرًا عن آراء متشائمة بشأن السندات، وهو ما من شأنه أن يدعم ارتفاع العائدات.
وقالت شنايدر إن الطلب الاستهلاكي سيكون عاملًا رئيسيًا في تحديد اتجاه الاقتصاد الأمريكي، كانت تراقب صندوق SPDR S&P Retail ETF (NYSE: XRT)، الذي يتتبع مؤشر S&P Retail Select Industry Index، واقترحت أن هذا قد يساعد في تفسير سبب بقاء الذهب قويًا، حيث يضيف عدم اتجاه الصندوق إلى حالة عدم اليقين في السوق، طوال معظم هذا العام، كان صندوق XRT يتداول ضمن نطاق ضيق بين 70 دولارًا و80 دولارًا.
وقالت: “أنظر إلى هذا وأستطيع أن أرى أن المستهلك لا يزال في حالة جيدة جدًا، لكنه لا يقود الاقتصاد”، “قد يكون هذا هو الخطر الوحيد للذهب. إذا اخترق صندوق XRT فوق 80 دولارًا، فهذا يشير إلى أن المستهلك في حالة قوية، مما قد يشير إلى قمة الذهب”.
من ناحية أخرى، قالت شنايدر أنه إذا اخترق صندوق XRT أقل من 70 دولارًا، فقد يشير ذلك إلى أن الولايات المتحدة تتجه نحو الركود، في حين أن الركود يؤثر سلبًا على الذهب في البداية، فإن النمو الضعيف من المرجح أن يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بقوة، حتى لو ظل التضخم مرتفعًا.
وقالت: “ستكون هذه البيئة المثالية للذهب”.
ومع استمرار حالة عدم اليقين في الهيمنة على السوق، قالت شنايدر إنها مرتاحة للاحتفاظ بما بين 15% و20% من محفظتها في الذهب. وأضافت أنها تحتفظ أيضًا ببعض الفضة، حيث لا يزال هذا المعدن الثمين يتمتع بقيمة كبيرة.
وفيما يتعلق بحركة الأسعار، قالت شنايدر إن الذهب، إذا أغلق بقوة فوق 2760 دولارًا للأوقية، فسيعيد 2800 دولار إلى اللعب، ثم يتحول التركيز إلى 3000 دولار.
وفيما يتعلق بالفضة، قالت شنايدر إنها ترغب في رؤية المعدن الثمين يرتفع مرة أخرى فوق 33 دولارًا للأوقية ويحافظ على هذا الدعم، وأضافت أن الاختراق القوي فوق 35 دولارًا، وهو أعلى مستوى في 12 عامًا في الشهر الماضي.
