عقب الخطاب السنوي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول يوم الجمعة، صرّح جيمس بولارد، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس – والذي رشّحته إدارة ترامب لخلافة باول – لبلومبرج بأنه يعتقد أن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر واردٌ تمامًا.
وقال بولارد: “استغلّ [باول] الخطاب لتعزيز التوقعات بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، كنت أتوقع ذلك على أي حال، كانت الأسواق تتوقع ذلك، لقد استند إلى أحدث تقرير لسوق العمل، والذي كان ضعيفًا جدًا، لذا أعتقد أن الأمر محسوم”.
وأضاف: “لم يُفصّل في الحديث عن ما هو أبعد من ذلك، وما الذي يُراد فعله باجتماع أكتوبر أو اجتماع ديسمبر”، “لقد قلتُ مائة نقطة أساس حتى عام 2026. أعتقد أنه يُمكن تعديل ذلك مع مرور الوقت، وفي النهاية الوصول إلى 100 نقطة أساس كاملة. لكنني سأتأنّى في ذلك لمراقبة البيانات”.
فيما يتعلق بمراجعة إطار عمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قال بولارد إن باول أجاد في توضيح نتائج البنك المركزي.
وقال: “أنا متأكد من أنهم كانوا قد حددوا في وقت سابق من العام موعدًا لمناقشة الإطار، وأنهم سيستغلون خطاب جاكسون هول لمناقشة التغييرات فيه”.
وأضاف: “أعتقد أن هذه النقاط كانت مدروسة، وقد عُرضت بشكل جيد في هذا الخطاب، وهي تتعلق بما تكهن به الكثيرون، لذا أعتقد أنهم بذلوا قصارى جهدهم فيما يتعلق بالإطار”.
ثم سُئل بولارد عما إذا كان الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي سيتولى إدارة اقتصادين أمريكيين مختلفين: اقتصاد استثنائي قائم على التكنولوجيا، واقتصاد تقليدي راكد.
وأجاب: “نعم، أعتقد أن توزيع الدخل والثروة أصبحا من المواضيع الأكثر أهمية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي”،”ليس من الواضح مدى قدرة مجلس الاحتياطي الفيدرالي على توفير سياسة أسعار فائدة للاقتصاد ككل، إذا غيّرت هيكل أسعار الفائدة، فسيؤثر ذلك على الجميع، وليس فقط على فئة معينة قد تستهدفها”.
أعتقد أن هذا أمرٌ واجهناه بصعوبة، وقد أجريتُ بحثًا حوله بنفسي لفهمه بشكل أفضل من وجهة نظري”.
وأضاف بولارد: “أعتقد أن هذا موضوعٌ مطروحٌ منذ فترة، وسيكون موضوعًا مهمًا في الاقتصاد الكلي مستقبلًا”.
في وقتٍ سابق من هذا الأسبوع، سُئل بولارد عما إذا كان سيقبل منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إذا عُرض عليه.
وقال بولارد لشبكة CNN: “لقد تواصلتُ مع وزير الخزانة ومكتبه، وسنلتقي لإجراء مقابلة في الأسابيع المقبلة بعد عيد العمال”، “لكن في هذه المرحلة، لا يزال هذا الأمر قيد الإعداد”.
وأكد: “لقد قلتُ إنني سأقبل المنصب طالما أننا مهيؤون للنجاح، والذي أعرّفه بأنه الدفاع عن التضخم المنخفض والمستقر في الولايات المتحدة، والدفاع عن وضع الدولار كعملة احتياطية، والدفاع عن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي. يجب استيفاء هذه الشروط الثلاثة”. “لكن نعم، سأقبل”.
عند سؤاله عن إمكانية رفع هدف التضخم الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي عند 2%، كان بولارد قاطعًا.
قال: “بالتأكيد لن أغير هدف التضخم. أعتقد أنه أصبح معيارًا دوليًا، أعتقد أنه إذا تخلت الولايات المتحدة عن هذا المعيار الدولي، فستُهيئ فترة من الفوضى، كما حدث في سبعينيات القرن الماضي، حيث كان التضخم مرتفعًا للغاية في جميع أنحاء العالم. استغرق الأمر سنوات وسنوات للسيطرة عليه، لذا لا نريد العودة إلى أي شيء من هذا القبيل، أعتقد أن هدف 2% يمكن تحقيقه وسيتحقق، لكن يجب أن يقترب التضخم ببطء وبشكل جيد من هدف 2%، ولهذا السبب، لديك مجال ضئيل لخفض أسعار الفائدة نحو المعدل المحايد، أقرب إلى الحياد، مع استمرار انخفاض التضخم نحو الهدف”.
وأضاف: “إذا لم تُساعد البيانات، فعلى اللجنة تعديل تلك الخطة”، “لكن هذه هي الخطة الأساسية في هذه المرحلة”.
وتعرض بولارد أيضًا لضغوط بشأن هجمات الرئيس ترامب المتكررة على الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه الحالي، نظرًا لشرطه المسبق باحترام استقلالية البنك المركزي.
أجاب: “يفعل الاحتياطي الفيدرالي ما يفعله ويتصرف على هذا النحو بموجب قانون الاحتياطي الفيدرالي”، “كل هذا يحدث بموجب القانون الأمريكي، إذا أرادت الإدارة والكونغرس تغيير القانون، فبإمكانهما فعل ذلك بالتأكيد، وقد فعلا ذلك عدة مرات في الماضي، لكنهما راضون جدًا عن هذا الترتيب، لذا أعتقد أننا جميعًا بحاجة إلى احترام هذا الترتيب ووضع السياسة النقدية وفقًا له”.
وأضاف: “هذا يعني أن القرارات تتخذها لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية”، يُعيَّن الأعضاء وفقًا للقواعد، ويتم تجديد عضويتهم ببطء، جزئيًا للابتعاد عن السياسة اليومية، إذا سمحتَ للسياسة اليومية بالتدخل، فستكون العملية مُرهِقة للغاية، عندها ستحصل على سياسات أكثر ضوضاءً، وأسعار فائدة أعلى في الأسواق، وعلى المستثمرين حماية أنفسهم من ذلك، ستحصل على علاوة مخاطرة؛ فالجميع يدفعون أسعار فائدة أعلى باستمرار. لا نريد ذلك، بل نريد عملية أكثر سلاسة، أعتقد أن القانون ينص على ذلك.
واختتم بولارد حديثه قائلاً: “لقد نظر الكونجرس في الأمر مراتٍ عديدة على مر السنين، وهم راضون عنه تمامًا، لذلك أعتقد أن علينا جميعًا أن نستقر ونقول إن هذه هي الطريقة التي سنضع بها سياساتنا.”
