ارتفعت أسعار الذهب بالبورصة العالمية، منذ بداية العام الجاري بنحو 14 % مدعومة بارتفاع الطلب في الصين، وتقييم الدولار الأمريكي، ومسار سعر الفائدة الأمريكية.
وسجلت الأوقية بالبورصة العالمية أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 2,413 دولارًا للأوقية في 12 أبريل الماضي، في حين شهد سعر المعدن الثمين انتعاشًا سريعًا الأسبوع الماضي، حيث ارتفع بمقدار 59 دولارًا للأونصة ليتجاوز 2360 دولارًا في ختام تعاملات الأسبوع الماضي، من الجدير بالذكر أن سعر الذهب كان أعلى بقليل من 1800 دولار للأوقية عند أدنى مستوياته الأخيرة في أوائل أكتوبر 2023.
يعد الذهب أفضل استثمار خلال الأوقات غير المستقرة، مثل الأزمات المالية والحرب والبيئة التضخمية المرتفعة، حيث يميل المستثمرون إلى الاحتفاظ بالذهب للحفاظ على القيمة والتحوط ضد الانكماش الاقتصادي.
رغم العلاقة العكسية ارتفاع الذهب والدولار
تظهر أسعار الذهب علاقة سلبية مع الدولار الأمريكي، تميل أسعار الذهب إلى الارتفاع أثناء ضعف الدولار والانخفاض عندما يرتفع الدولار، في الربع الأخير من عام 2023، زادت التكهنات بشأن قيام الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أسعار الفائدة بشكل كبير، مما أدى إلى تراجع العملة الأمريكية وارتفاع أسعار الذهب.
ومع ذلك، شهد هذا العام خروجًا ملحوظًا عن الارتباط السلبي بين الذهب والدولار الأمريكي، حيث شهد كلاهما اتجاهات تصاعدية، وقد يُعزى هذا التحالف غير المعتاد إلى الصراع العسكري المتصاعد في الشرق الأوسط، والذي عزز الطلب على أصول الملاذ الآمن في أبريل، ومع ذلك، قد يكون هذا مجرد سبب مؤقت، وقد ساهمت الزيادة في احتياطيات البنوك المركزية من الذهب وشغف مستثمري التجزئة بالذهب في ارتفاع الأسعار.
مشتريات البنوك تعزز ارتفاع الذهب
تعد مشتريات البنوك المركزية أحد المحركات الرئيسية لأسعار الذهب في الربعين الماضيين، وفقًا لتقرير مجلس الذهب العالمي الصادر مؤخرًا، حيث ارتفع الطلب من البنوك المركزية على الذهب بنسبة 23%، وارتفاع بنسبة 10% خلال عشر سنوات، وفي حين حافظت الولايات المتحدة على مركزها كأكبر احتياطي من الذهب، شهدت تركيا والصين أكبر الزيادات بمقدار 30.12 طن و27.06 طن على التوالي في الربع الأول.
وفي الوقت نفسه، فإن الدول الستة الأولى التي تمتلك احتياطيات من الذهب هي الولايات المتحدة وألمانيا وإيطاليا وفرنسا وروسيا والصين، حيث تتجاوز حيازات الولايات المتحدة بشكل كبير تلك الموجودة في الدول الأخرى، حيث تبلغ 8133 طنًا مقارنة بألمانيا التي تحتل المركز الثاني والتي تبلغ 3352 طنًا.
الطلب القوى من الصين
بالإضافة إلى ذلك، قد يعزى الارتفاع في أسعار الذهب إلى الطلب القوي من المستثمرين الأفراد، وخاصة الزيادة الملحوظة في الطلب من الأسواق الصينية، حيث لعب الاستثمار خارج البورصة دورًا مهمًا باعتباره المساهم الرئيسي الثاني في ارتفاع أسعار الذهب، وارتفع الطلب على السبائك والعملات المعدنية بنسبة 68٪ على أساس سنوي في الربع الأول.
وقد يكون هذا الارتفاع استجابة لانخفاض قيمة اليوان الصيني والشكوك الاقتصادية التي أدت إلى زيادة الطلب على الذهب كوسيلة للحفاظ على الثروة، علاوة على ذلك، ربما يكون ارتفاع الطلب الموسمي خلال فترة العام الصيني الجديد قد ساهم أيضًا في زيادة الطلب على الذهب.
مع وصول أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، ربما كانت عمليات الشراء المضاربة محركًا مهمًا آخر لارتفاع الأسعار، ومن الظواهر الملحوظة أن المستثمرين الأفراد يميلون إلى الشراء في الارتفاع، في حين يقوم المستثمرون المؤسسيون بتخفيض مراكزهم الطويلة للاستفادة من الأرباح، وقد تفسر هذه الديناميكية سبب استمرار أسعار الذهب في الارتفاع، على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب شهدت تدفقات خارجة خلال الربع الأول، علاوة على ذلك، ربما تكون الأخبار والتقارير حول ارتفاع أسعار الذهب قد ساهمت في الخوف من فقدان تأثير (FOMO) بين صغار المستثمرين.
قد ترتفع قيمة الذهب أكثر إذا خفضت أسعار الفائدة الأمريكية
من المتوقع أن يستمر الطلب الصيني القوي مع استمرار الحكومة في تنفيذ سياسات التحفيز لمساعدة الاقتصاد، فإن علامات التباطؤ في السيولة العالمية يمكن أن تستمر في دعم الزخم الصعودي للذهب.
وعلى الرغم من أن الطلب الصيني كان عاملًا رئيسيًا في الاندفاع نحو الذهب، إلا أن الارتباط السلبي بين الذهب والدولار الأمريكي قد يعود عندما يبدأ الفيدرالي الأمريكي في تخفيض أسعار الفائدة، ومع تراجع الدولار، يصبح الذهب أرخص نسبيًا بالنسبة للعملات الأخرى، مما قد يعزز السيولة ويزيد من ارتفاع أسعار الذهب، ومع ذلك، قد يحتاج المستثمرون الأفراد أيضًا إلى توخي الحذر بشأن الضجيج المحتمل في السوق المحيط بالمعادن الثمينة في هذه المرحلة.
تترقب الأسواق خلال الأسبوع الجاري، صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي عن شهر أبريل، وهو مقياس اقتصادي مهم للفيدرالي الأمريكي إذا ظل التضخم ثابتًا، فقد يحد من مكاسب أسعار الذهب.
