قال الدكتور هاني جنينة، الدكتور هاني جنينة، رئيس قسم البحوث بشركة «سي أي كابيتال» لإدارة الأصول، إن السبب الأساسي وراء زيادة حجم السيولة التي يسحبها البنك المركزي المصري من للبنوك هو تدفقات الأموال الساخنة.
وأوضح في منشور على صفحته على مواقع التواصل الاجتماعي، أنه مثلا بنك CIB يمتلك 50 مليار جنيه من أذون الخزانة كأصل في ميزانيته، لكنه لا يمتلك أي سيولة في خزائنه على الإطلاق.
أضاف، في هذه الحالة، لن يستطيع بنك CIB تقديم أي قروض إضافية، ولكن الذي يحدث أن بنك Goldman Sachs يقرر شراء أذون الخزانة من بنك CIB مقابل مليار دولار، وحينها يمكن أن يبيع بنك CIB المليار دولار للبنك المركزي المصري مقابل 50 مليار جنيه يتم إصدارها من المطبعة، وقد يرى المركزي أن هذا يدعم مستوى الاحتياطي.
أشار، إلى أن ضخ 50 مليار جنيه سيولة مقابل شراء الدولار قد يشعل فتيل التضخم، إذا أقبل بنك CIB على إقراض جزء كبير من السيولة للعملاء.
أضاف، وبالتالي يحدث ما يعرف بالـ sterilization operation أو عمليات التعقيم، و هي ما يفعله المركزي حين يدعو البنوك لإيداع ما لديهم من فائض سيولة لديه.
