كشفت وكالة بلومبرج أن هيئة تنظيم صناديق المعاشات في الهند (PFRDA) تبحث في إزالة القيود المفروضة على بعض أنواع الاستثمارات، وعلى رأسها صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب (ETFs)، وذلك استجابة لطلبات متزايدة من مديري صناديق المعاشات.
ضغوط متصاعدة من مديري الصناديق
بحسب مصادر حكومية وصناعية، عقد مدراء صناديق المعاشات عدة اجتماعات مع كبار مسؤولي الهيئة في يوليو الماضي، طالبوا خلالها بالسماح بزيادة حجم استثماراتهم في صناديق الذهب.
وتشير التقارير إلى أن الهيئة وزّعت بالفعل مسودة مقترحة حول استثمارات الذهب للحصول على ملاحظات من الصناديق،
وتسعى هذه الخطوة لإيجاد أدوات جديدة ترفع عوائد صناديق المعاشات، التي تدير أصولًا تقدر بنحو 177 مليار دولار.
القيود الحالية
بموجب النظام الحالي، تُصنّف الاستثمارات في الذهب والعقارات والبنية التحتية كأصول بديلة، بحيث لا تتجاوز 5% من إجمالي أصول صندوق المعاشات، غير أن الطلب المتزايد من المديرين يهدف إلى رفع هذه النسبة، بما يسمح بتنويع الأصول وزيادة العوائد.
طفرة في أصول صناديق المعاشات
ارتفعت قيمة أصول صناديق المعاشات في الهند بأكثر من ثلاثة أضعاف منذ جائحة كورونا، مدفوعة بالنمو الاقتصادي السريع وزيادة مشاركة الأفراد في النظام المالي، ورغم ذلك، لم تحسم الهيئة بعد التعديلات النهائية المطلوبة.
الذهب يتألق في 2025
البيانات تشير إلى أن جاذبية الذهب واضحة هذا العام، إذ حققت بعض أكبر صناديق الذهب في الهند مثل Nippon India ETF Gold و SBI ETF Gold و HDFC Gold ETF مكاسب تقارب 30% منذ بداية 2025.
ووفقًا لأحدث بيانات مجلس الذهب العالمي، سجّلت صناديق الذهب الهندية تدفقات صافية للشهر الثالث على التوالي في يوليو، رغم تراجع الوتيرة إلى 12.6 مليار روبية (146 مليون دولار)، أي أقل 41% عن يونيو، لكنها ما تزال أعلى بنسبة 34% من المتوسط الشهري لعام 2024.
نمو ملحوظ في السوق
إجمالي أصول صناديق الذهب في الهند بلغ في نهاية يوليو نحو 676 مليار روبية (7.85 مليار دولار)، بزيادة سنوية قدرها 96%.
حيازات الذهب ارتفعت إلى 68 طنًا، بزيادة 1.2 طن خلال يوليو فقط.
عدد الحسابات الاستثمارية (folios) ارتفع بـ 215 ألف حساب جديد في يوليو، ليصل الإجمالي إلى 7.86 مليون حساب، بزيادة 42% على أساس سنوي.
كما أُطلق صندوق ذهب جديد خلال الشهر ذاته، ليصل العدد الإجمالي لصناديق الذهب المدرجة في الهند إلى 21 صندوقًا.
خلاصة
رفع سقف استثمارات صناديق المعاشات في الذهب قد يشكل نقطة تحول مهمة لسوق الذهب الهندي المتنامي بسرعة، ما قد يعزز مكانة الهند كأحد أبرز مراكز الاستثمار في المعدن النفيس عالميًا، خاصة في ظل التقلبات الاقتصادية والجيوسياسية الدولية.
