أعلنت شركة “آلييد جولد” Allied Gold الكندية نتائج تشغيلية أولية للربع الثالث 2025 بإجمالي إنتاج 87,020 أوقية من مناجمها العاملة، منها 42,174 أوقية من منجم ساديولا في مالي (+7% على أساس سنوي)، مع مبيعات فاقت 92 ألف أوقية من الذهب خلال الفترة نفسها، الشركة تؤكد التوافق مع خطتها السنوية وتتوقع ربعًا رابعًا قويًا مدعومًا بتوسعات جارية في ساديولا وتقدمٍ ملحوظ في مشروع كورموك بإثيوبيا.
هوية الشركة ومحفظتها
شركة تعدين ذهب تعمل في إفريقيا بمحفظة تضم 3 أصول منتجة (مالي، ساحل العاج) ومشروع تطوير متقدم في إثيوبيا؛ والإدارة التنفيذية تضم أعضاء سابقين قادوا نمو Yamana Gold تاريخيًا.
-
الأصول الرئيسية:
-
ساديولا – مالي (ملكية 80%، عمر منجمي +19 سنة، منجم حفرة مفتوحة مع خطة توسعة مرحلية).
-
مجمع ساحل العاج: منجما بونيكرو وأجباو قيد التشغيل.
-
كورموك – إثيوبيا: مشروع تطوير متقدم بمرحلتين وباستثمارات رأسمالية إجمالية تقارب 500 مليون دولار؛ والأعمال المدنية والمشتريات والإنشاءات تتقدم وفق الجدول. أول ذهب متوقع الربع/النصف الثاني 2026 وفق أحدث الإفصاحات التمويلية.
-
الأداء التشغيلي 2025
- ساديولا (مالي): 45,232 أوقية (الربع الأول) → 49,283 (الربع الثاني) → 42,174 (الربع الثالث). التغذية جاءت أساسًا من مناطق Stage 5 وSekekoto West مع تراجع تدريجي لإمدادات Korali Sud.
-
بونيكرو (ساحل العاج): 19,671 → 25,775 → 21,953 أوقية. أجباو: 19,137 → 15,959 → 22,893 أوقية. إجمالي المجموعة في الربع الثالث: 87,020 أوقية.
-
توجيهات العام: الشركة استهدفت نطاق 375–400 ألف أوقية سنويًا عبر الأصول العاملة، متسقًا مع معدل التشغيل في الربع الرابع 2024 (نحو 99,6 ألف أوقية).
الاحتياطيات والموارد
-
إجمالي الاحتياطيات المؤكدة والمحتملة: 10.83 مليون أوقية عند عيار متوسط 1.42 غ/طن عبر المحفظة (ساديولا، كورالي سود، كورموك، بونيكرو، أجباو).
-
ساديولا وحده: 6.997 مليون أوقية في الاحتياطيات؛ والموارد المقاسة والمُشار إليها 9.958 مليون أوقية.
الصفقات والتمويل
-
اتفاق تمويل بالتدفقات (Streaming) مع Wheaton PM بقيمة 175 مليون دولار لتمويل كورموك؛ المشروع مصمم بطاقة طحن 6 مليون طن سنويًا ويستهدف منطقتي Dish Mountain وAshashire.
-
تحالف مالي/طاقة – ساديولا: صفقة مبدئية لبيع 50% من أصول مالي لشريك إماراتي (Ambrosia) بقيمة إجمالية تقارب 500 مليون دولار (نقدًا وقدرات طاقة)، ثم لم تُغلق لاحقًا مع بقاء خيارات بديلة قيد الدراسة بحسب تصريحات لاحقة؛ يأتي ذلك في ظل صعود الأسعار وتبدل شروط السوق.
-
تعزيز السيولة: عمليات طرح وتسويق أسهم في 2025 (صفقة مُسعّرة لطرح ليلي، وإصدار مُكتتب به بقيمة 80 مليون دولار كندي في أبريل) لدعم التوسعات وتسريع البنية التحتية لمرحلة ساديولا التالية.
البيئة التنظيمية في مالي – مخاطر وسياق
-
ربط جديد لعقود التعدين وفق قانون تعديني مُحدَّث في مالي شمل ساديولا إلى جانب مشاريع كبرى أخرى؛ وهو ما يرفع حساسية العوائد والضرائب ويستدعي تعاونًا وثيقًا مع الحكومة.
-
تزايد المخاطر النظامية ظهر عبر نزاعات شركات أخرى في البلاد؛ ما يجعل إدارة العلاقات الحكومية عنصرًا حاسمًا لاستدامة العمليات.
ماذا تعني أرقام Allied Gold لسوق الذهب؟
-
جانب العرض: ثبات إنتاج ساديولا فوق 40 ألف أوقية فصليًا مع خطط توسعة، يعني إسهامًا مستقرًا في عرض غرب إفريقيا خلال 2026–2027، خاصةً إذا دخل كورموك مرحلة الإنتاج وفق الجدول.
-
تكلفة رأس المال والطاقة: مسألة اتفاق الطاقة في ساديولا (شبكات مستقلة/هجينة) مؤثرة على التكاليف الهامشية، وهو ملف تنظُره الشركة بدائلُه بدعم أسعار الذهب المرتفعة.
-
القدرة التمويلية: استخدام مزيج الأسهم + التمويل القائم على التدفقات يُخفف الرفع المالي، ويُسرّع مشروعات النمو دون تآكل كبير للملكية في الأصول الأساسية.
بطاقة معلومات سريعة (Q3-2025)
-
الإنتاج الإجمالي: 87,020 أوقية | المبيعات: >92,000 أوقية.
-
ساديولا (مالي): 42,174 أوقية (+7% سنويًا). المدد: Stage 5 وSekekoto West.
-
بونيكرو/أجباو (ساحل العاج): 44,846 أوقية مجتمعَين.
شركة Allied Gold تُرسّخ مكانتها كمنتِج متوسط الحجم سريع النمو، بمحفظة إفريقية متنوّعة ورصيد احتياطيات يتجاوز 10.8 مليون أوقية، مع رافعة نمو هيكلية عبر توسعات ساديولا وتطوير كورموك. التحدّي الأبرز يبقى المخاطر التنظيمية في مالي وتكلفة الطاقة، لكن المرونة التمويلية، وهيكلة رأس المال، وخبرة الإدارة التنفيذية تمنح الشركة قدرة جيدة على تحويل دورة أسعار الذهب الحالية إلى تدفقات نقدية ونمو إنتاجي خلال 2026–2027.
