وفقًأ لما نشره تقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي، حول أسواق الذهب الصينية، فقد امتدت سلسلة ارتفاع الذهب إلى أربعة أشهر، كما ارتفع مؤشر أسعار الذهب في بورصة لندن للذهب بالدولار الأمريكي بنسبة 4.9%، وقفز مؤشر شنجهاي القياسي للذهب بالرنمينبي بنسبة 6.7% – ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف العملة المحلية.
وأوضح التقرير خروج 107 أطنان من الذهب من بورصة شنغهاي للذهب في أكتوبر، بانخفاض شهري بنسبة 6%، حيث أدى ارتفاع المبيعات المخيب للآمال خلال الأسبوع الذهبي في أوائل أكتوبر والمخزونات الوفيرة – التي تم تجديدها في سبتمبر – إلى إضعاف الطلب بالجملة. وفي الوقت نفسه، ساد الضعف على أساس سنوي، حيث انخفض بنسبة 11% مقارنة بأكتوبر الماضي وبنسبة 21% أقل من المتوسط على مدى 10 سنوات.
وأضاف التقرير، ارتفع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الصينية، مضيفًا 13 مليار يوان صيني (+1.8 مليار دولار أمريكي، +21 طنًا) في أكتوبر، وهو أكبر تدفق شهري على الإطلاق، وارتفع إجمالي أصولها المدارة إلى 69 مليار يوان صيني (10 مليارات دولار أمريكي) وبلغت حيازاتها الجماعية 112 طنًا، وسجلت كل منهما أعلى مستوياتها التاريخية.
ولفت التقرير، إلى أن ارتفاع أسعار الذهب جذب اهتمام المستثمرين بعقود الذهب الآجلة في بورصة شنجهاي للعقود الآجلة، مما أدى إلى ارتفاع بنسبة 32٪ على أساس شهري في متوسط أحجام التداول اليومية خلال شهر أكتوبر.
نظرًا للمستقبل
في ظل استقرار سعر الذهب المحلي والموسمية، نتوقع انتعاش الطلب على الذهب بالجملة في الأشهر المقبلة.
وفي الوقت نفسه، انتعشت المؤشرات عالية التردد بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات والتصنيع بشكل ملحوظ في أكتوبر، مما يعكس الدفعة من التحفيز الأخير، ومع بدء معظم البنوك التجارية في خفض أسعار الرهن العقاري والسماح بدورات إعادة تسعير أسعار أكثر تكرارًا، فقد يتلقى نمو الدخل المتاح للأسر بعض الدعم، بشكل عام، من المفترض أن يكون زخم النمو الاقتصادي المحسن مفيدًا لاستهلاك الذهب الصيني.
ولكن من المهم أيضًا أن نؤكد أنه مع انتعاش سوق العقارات في الصين، قد يواجه الاستثمار في السبائك والعملات المعدنية بعض المنافسة حيث تعد العقارات قناة تقليدية رئيسية أخرى للحفاظ على القيمة للأسر الصينية.
استمر ارتفاع الذهب في أكتوبر، وعلى الرغم من ارتفاع تكاليف الفرصة – وخاصة ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار – إلا أن الطلب المتزايد على الملاذ الآمن للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط وعدم اليقين بشأن الانتخابات الأمريكية دعم الذهب خلال الشهر.
أدى شهر قوي آخر إلى عودة سعر الذهب بالرنمينبي إلى 29٪ حتى الآن، وهو أفضل عام حتى الآن من عام 2002، ومن الجدير بالذكر أيضًا أن سعر الذهب المحلي قد سجل ارتفاعات قياسية 39 مرة حتى الآن في عام 2024، مما جذب انتباه المستثمرين الهائل.
بلغ إجمالي عمليات سحب الذهب من بورصة شنجهاي في أكتوبر 107 أطنان، بانخفاض 6% على أساس شهري و11% على أساس سنوي، وتُظهِر البيانات التاريخية أن الطلب على الذهب بالجملة في الصين يميل إلى الانخفاض في أكتوبر بعد التجديد النشط للصناعة في سبتمبر قبل الأسبوع الذهبي في أوائل أكتوبر – وهو موسم الذروة التقليدي لاستهلاك الذهب.
على الرغم من أن الانخفاض الموسمي على أساس شهري هو الأصغر منذ عام 2014، إلا أن الضعف المستمر على أساس سنوي يظل ملحوظً، تشير المحادثات مع المشاركين في سوق المجوهرات الذهبية إلى زيادة الطلب بشكل أضعف من المتوقع من الأسبوع الذهبي الذي استمر سبعة أيام في بداية أكتوبر، أدى الجمع بين ارتفاع سعر الذهب والمنافسة على حصة المحفظة من السفر والاستهلاك التجريبي الآخر إلى إضعاف مبيعات المجوهرات الذهبية، مما أدى إلى انخفاض احتياجات إعادة التخزين. كما كان استمرار خصم سعر الذهب الصيني مقارنة بنظيره الدولي – بمتوسط 13 دولارًا للأوقية في أكتوبر – انعكاسًا لضعف الطلب بشكل عام.
شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الصينية أقوى شهر لها في التاريخ، حيث أضافت 13 مليار يوان صيني (+1.9 مليار دولار أمريكي)، ودفعت التدفقات الضخمة وارتفاع سعر الذهب إجمالي أصولها المدارة إلى مستوى قياسي آخر بلغ 69 مليار يوان صيني (10 مليارات دولار أمريكي)، وقفزت الحيازات الجماعية بمقدار 21 طنًا إلى 112 طنًا، وهو أيضًا رقم قياسي جديد. وفي أكتوبر، وصل الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الصينية حتى الآن إلى 51 طنًا مذهلاً (+30 مليار يوان صيني، +4.1 مليار دولار أمريكي)، وهو أعلى من أي إجمالي سنوي في التاريخ.
في حين قفزت الأسهم، مع إعلانات التحفيز قبل الأسبوع الذهبي وجذبت انتباههم، لكن تقلبات سوق الأسهم المتزايدة وارتفاع سعر الذهب المحلي أدى إلى تدفقات كبيرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في النصف الثاني، متجاوزة الخسائر السابقة بشكل كبير.
كما شجعت قوة سعر الذهب تداول العقود الآجلة للذهب، تم تداول العقود الآجلة للذهب في بورصة شنجهاي للذهب بمقدار 226 طنًا يوميًا في أكتوبر، بزيادة 32% على أساس شهري و39% فوق المتوسط على مدى خمس سنوات.
انتعشت واردات الذهب في سبتمبر، وفقًا لأحدث تحديث من الجمارك الصينية، بلغ إجمالي واردات الذهب الصافية 57 طنًا في سبتمبر، وهو انتعاش كبير مقارنة بـ 10 أطنان في أغسطس، لكنه ظل أقل بكثير من 118 طنًا في سبتمبر الماضي. يعكس هذا اتجاهات الطلب على الذهب بالجملة في الصين: كان هناك انتعاش موسمي بنسبة 13٪ في عمليات سحب الذهب من بورصة شنغهاي للأوراق المالية خلال سبتمبر، لكن الضعف السنوي لا يزال كبيرًا. وفي الوقت نفسه، نعتقد أن خصم سعر الذهب المحلي السائد – نتيجة للطلب الضعيف – في الشهر حد من واردات الذهب.
بين يناير وسبتمبر، بلغ صافي الواردات 955 طنًا، بانخفاض 14٪ على أساس سنوي – يشكل الطلب الضعيف على المجوهرات الذهبية عاملًا رئيسيًا في خفض الواردات، لمزيد من التفاصيل، يرجى الاطلاع على اتجاهات الطلب على الذهب التي نشرناها مؤخرًا.
ظلت حيازات الذهب الرسمية للصين دون تغيير عند 2264 طنًا في أكتوبر، للشهر السابع على التوالي، وعلى غرار الأشهر السابقة، مع استمرار ارتفاع الأسعار، ارتفعت حصة الذهب في إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية الصينية إلى 5.7٪. حتى الآن في عام 2024، بلغ إجمالي مشتريات الذهب المبلغ عنها في الصين 29 طنًا، تراكمت بين يناير وأبريل.
