سجلت واردات الهند من الفضة خلال يونيو 2025 نحو 197 طنًا، بارتفاع لافت بلغت نسبته 81% مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي (109 أطنان)، ورغم هذا النمو السنوي القوي، فإن الواردات تراجعت بشكل ملحوظ عن ذروة مايو البالغة 544 طنًا، مما يشير إلى تباطؤ مؤقت في الطلب بعد موجة شراء استثنائية.
غير أن هذا التراجع الشهري لم يُثنِ المستثمرين عن التوجه نحو الفضة، التي واصلت أداءها المتفوق على الذهب، مدعومة بتدفقات استثمارية غير مسبوقة وزيادة في الطلب الصناعي، ما عزز مكانتها كأصل استراتيجي وسط تقلبات الأسواق العالمية.
من الذهب إلى الفضة: تحوّل في سلوك المستثمرين
التحوّل الأبرز جاء من المستثمرين أنفسهم، الذين بدأوا يتجهون من الذهب نحو الفضة، بحثًا عن عوائد أعلى، فقد ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 21% خلال الربع الثاني من العام، مقارنةً بزيادة لم تتجاوز 5% للذهب خلال نفس الفترة.
هذا التغير انعكس بوضوح على تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في الفضة، التي سجلت خلال يونيو استثمارات قياسية بلغت 20.04 مليار روبية، مقابل 8.53 مليار روبية في مايو، وفق بيانات رابطة صناديق الاستثمار الهندية، وفي المجمل، جذبت صناديق الفضة خلال الربع الثاني استثمارات بقيمة 39.25 مليار روبية، متفوقة على نظيراتها في الذهب التي سجلت 23.67 مليار روبية فقط.
أسعار قياسية لا تردع الطلب
رغم بلوغ أسعار الفضة في السوق المحلي مستوى قياسيًا عند 114,875 روبية للكيلوجرام (نحو 1,336 دولارًا)، فإن الإقبال على الشراء لم يتراجع، في مشهد يتناقض مع السلوك التقليدي الذي عادةً ما يشهد موجة بيع عند القمم السعرية.
ويؤكد المستثمر الهندي “أوميشن أجاروال” هذا التحوّل قائلًا: “كنت أفضّل الذهب سابقًا، لكنني اشتريت هذا الأسبوع أول سبيكة فضة، وأتمنى أن تحقق لي نفس العوائد.”
طلب صناعي متزايد يُغذي الزخم
تعزز هذا التوجه الاستثماري بارتفاع الطلب الصناعي على الفضة، خاصة في قطاع الطاقة الشمسية وصناعة السيارات الكهربائية، حيث تدخل الفضة في إنتاج الألواح الشمسية وأشباه الموصلات، ويشير شيراج تاكار، المدير التنفيذي لشركة “أمرابالي جوجارات”، إلى أن الطلب تجاوز حجم الإنتاج، مشددًا على أن المستثمرين لم يتراجعوا رغم الارتفاعات المتتالية في الأسعار.
جاذبية في المدن والريف على حد سواء
اللافت أن الفضة لم تعد تقتصر على قاعدة المستهلكين الريفيين، بل بدأت تجذب شرائح واسعة من المستثمرين في المدن، لا سيما مع تزايد الاضطرابات في أسواق الأسهم إثر السياسات الجمركية الأميركية الأخيرة. وأوضح أحد المتعاملين لدى بنك مستورد للفضة في مومباي أن “الفضة باتت خيارًا استثماريًا مفضلًا لتنويع المحافظ، خاصة مع ارتفاع تكاليف تخزين الذهب”.
مؤشرات على تحول استراتيجي في السوق الهندية
أظهر تقرير صادر عن “معهد الفضة العالمي” أن الطلب الاستثماري الفردي على الفضة في الهند ارتفع بنسبة 7% خلال النصف الأول من عام 2025، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مدفوعًا بتوقعات استمرار الصعود.
وتعكس بيانات وزارة التجارة الهندية هذا التحوّل بوضوح؛ إذ قفزت واردات الفضة خلال مايو بنسبة 431% على أساس سنوي إلى 544 طنًا، في حين تراجعت واردات الذهب بنسبة 25% إلى 30.5 طنًا فقط، ما يرسّخ تصاعد جاذبية الفضة على حساب المعدن الأصفر.
