استفاد الذهب من ضعف الدولار الأمريكي منذ نهاية يونيو، ولكن من المرجح أن تنخفض الأسعار إلى ما دون 2300 دولار بدلاً من الارتفاع إلى أعلى مستوياتها التاريخية في الأمد القريب، وفقًا لأليكس كوبتسكيفيتش، كبير محللي السوق في أف أكس برو FxPro.
أشار كوبتسكيفيتش في تحليل نُشر يوم الاثنين إلى أن “الذهب فقد 0.9% منذ بداية يوم الاثنين، وعاد تقريبًا إلى النقطة التي كان يتداول فيها قبل إصدار بيانات الوظائف يوم الجمعة، ربما كان رد فعل السوق الأول على إصدار البيانات هو الذي سلط الضوء على عقلية المشاركين الرئيسيين في السوق: إنهم مستعدون للبيع”.
وأشار إلى أن قوة الذهب الأخيرة هي في الأساس نتيجة ثانوية لضعف الدولار الأمريكي الموازي، حيث انخفض الدولار بنسبة 1% منذ أواخر يونيو.
وأضاف أن “أرقام التوظيف الضعيفة دفعت أيضًا سعر الذهب إلى الارتفاع يوم الجمعة، مما أدى إلى ضعف الدولار وتقريب بداية خفض أسعار الفائدة”. “ومع ذلك، نلاحظ زخم انخفاض الذهب بنسبة 0.8٪ في اللحظات الأولى بعد النشر”.
وقال كوبتسكيفيتش إن رد فعل السوق كان تحركًا كلاسيكيًا “الأسوأ هو الأفضل”، وأضاف أن الضعف في سوق العمل زاد من توقعات خفض أسعار الفائدة قريبًا، مما عزز شهية المخاطرة. “لكن هذه لعبة غير مستدامة للغاية، حيث لا تكون كل السلبية في الاقتصاد الكلي انكماشية. على العكس من ذلك، شهدنا تأكيدًا لنمو الأجور (4.1٪ على أساس سنوي) فوق التضخم (3.3٪ على أساس سنوي). وفي الوقت نفسه، تم تعديل أرقام التوظيف في الأشهر السابقة إلى الأسفل، ووصل معدل البطالة إلى أعلى مستوى في 31 شهرًا”.
وقال إن هذا يعني أن الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة يتدهور بشكل أسرع من تباطؤ التضخم.
وأضاف، كوبتسكيفيتش “أن خفض أسعار الفائدة الرئيسي في هذه الحالة سيكون محاولة لدعم النمو الاقتصادي بدلاً من إزالة التشدد المفرط في السياسة النقدية”، “أي أن فرص الخفض لأسباب “سيئة” بدلاً من الأسباب الجيدة تتزايد، وهو أمر سلبي لشهية المخاطرة في الأمد المتوسط”.
و أشار كوبتسكيفيتش إلى أن الذهب واجه مقاومة قوية عند مستوى 2390 دولارًا للأوقية، وهو نفس المستوى الذي تسبب في انعكاس الأسعار في أبريل، وقال: “لا يمكن استبعاد المزيد من التحسن في شهية المخاطرة في الأسواق المالية العالمية وقد يساعده موسم التقارير الاقتصادية”. “قد تكون قدرة الذهب على اكتساب القوة فوق 2390 دولارًا بمثابة إشارة سعرية مهمة، تنذر بصعود جديد على أعلى مستوياته التاريخية بالقرب من 2450 دولارًا”.
لكن في الأمد القريب، يرى كوبتسكيفيتش فرصة أكبر لتعرض أسعار الذهب لضغوط متزايدة.
وقال: “نرى أن متوسط التحرك لمدة 50 يومًا عند 2340 دولارًا هو نقطة الإشارة الأولى”. “إذا تم اختراق هذا المستوى دون مقاومة صعودية، فقد يتراجع السعر بسرعة إلى منطقة 2300 دولار، وهي منطقة حاسمة لتحديد ديناميكيات الأشهر المقبلة. وسيُنظر إلى الانخفاض إلى ما دون ذلك باعتباره كسرًا للاتجاه الصعودي منذ أكتوبر عندما أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي لأول مرة إلى استعداده لخفض أسعار الفائدة”.