ينظر المصنعون الهنود إلى الوضع الحالي للسوق باعتباره نوعًا من الأزمة المشابة لما حدث خلال الركود في أسعار الألماس خلال فترة كوفيد 19، لكن الأسواق الأمريكية تشهد طلبًا مقبولًا من تجار التجزئة، وإن لم يكن بمستويات الذروة التي شهدوها في عام 2021 وأوائل عام 2022، فلماذا التناقض بين السوقين الهندي والأمريكي.
نتج انهيار السوق في العام الماضي عن مزيج من العوامل، من بينها الاقبال على ألماس CVD والتضخم وأسعار الفائدة المرتفعة ما أدى إلى تقليل الطلب الاستهلاكي على الماس الطبيعي في الولايات المتحدة، وكانت الصين بطيئة للغاية (ولا تزال كذلك)، حيث فضل المستهلكون الذهب للاستثمار، الطلب القوي على المجوهرات في الهند عوض هذا إلى حد ما.
ظلت اتجاهات الطلب هذه ثابتة على نطاق واسع منذ ذلك الحين، باستثناء انخفاض متواضع في عدد تجار التجزئة الذين يروجون للألماس CVD في أوائل عام 2024 مع تضييق هوامش الأرباح.
ومع ذلك، تقلبت ظروف العرض، في عام 2023، أدى انخفاض الطلب إلى وفرة في المعروض من الألماس المصقول، ودخلت الهند تجميدًا طوعيًا للواردات الخام من 15 أكتوبر إلى 15 ديسمبر 2023، بناءً على توصية مجلس ترويج صادرات الأحجار الكريمة والمجوهرات (GJEPC) وهيئات تجارية أخرى.
انتعشت الأسواق في الربع الأول من عام 2024، لكن التعافي كان ضحلًا، نتيجة لزيادة المخزون مع ضعف الطلب من المستهلكين، حيث كان التعافي متقطعًا أيضًا، كان أداء سوق الماس CVD جيدًا لبضعة أشهر، وبحلول شهر مايو، كانت المخزونات الإجمالية ترتفع بشكل حاد.
أصبحت الشركات المصنعة الهندية في عين العاصفة، فقد أقام بعضها معرضاً لائقاً في لاس فيجاس، والذي انتهى في أوائل يونيو، ولكن المبيعات تراجعت منذ ذلك الحين. ويكافح العديد منها لبيع منتجاتها حتى عندما تخفض الأسعار، حيث لا يشتري التجار وتجار التجزئة إلا لاحتياجات محددة.
ولكن بشكل عام، انخفضت أسعار الماس المصقول بمعدل أسرع من الخام، مما أدى إلى خسائر للشركات المصنعة، والشركات التي تخفض إنتاجها مترددة في إجراء تخفيضات حادة في إنتاج الماس المصقول، حيث أن فقدان العمال وإمدادات الماس الخام وخطوط الائتمان يمكن أن يكون له تأثير طويل الأجل، وبالتالي، فإن تخفيضات الإنتاج لم تضاهي انخفاض المبيعات.
عادت واردات الهند من الماس الخام – وهو مؤشر على نشاط التصنيع – بسرعة إلى مستويات ما قبل وقف الاستيراد في أوائل عام 2024، ولم يتماشى هذا الاتجاه مع تباطؤ صادرات الماس المصقول، مما يشير إلى أن البلاد جلبت الكثير من الماس الخام مقارنة بالطلب.
ارتفعت واردات الماس الخام من حيث الحجم بنسبة 5٪ إلى 57.7 مليون قيراط في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2024، وفقًا لحسابات رابابورت بناءً على بيانات من مجلس التصدير الهندي، فمن حيث القيمة، انخفض الإجمالي بنسبة 3٪ على أساس سنوي إلى 6.54 مليار دولار، لكن هذا يعكس انخفاضًا في أسعار الماس الخام.
جاء هذا على الرغم من انخفاض صادرات الماس المصقول في الهند بنسبة 21٪ على أساس سنوي إلى 6.66 مليار دولار لنفس الفترة، مع انخفاض الحجم بنسبة 15٪ عند 8.1 مليون قيراط.
كانت المخزونات العالمية من الماس المصقول مرتفعة في عام 2023 حتى أكتوبر، وبدأت في الانخفاض من نوفمبر فصاعدًا حيث أدى تجميد الواردات في الهند إلى خفض الإنتاج، وانخفض العدد الإجمالي للماسإلى 1.5 مليون في أوائل مايو ولكنه ارتفع بشكل مطرد منذ ذلك الحين، ليصل إلى ما يقرب من 1.7 مليون في 1 يوليو.
تحملت الهند وطأة نمو المخزون، بالنسبة لنطاقات الحجم الرئيسية من أوزان 0.30 إلى 0.39، و0.50 إلى 0.69، و1 إلى 1.49 قيراط، وارتفع عدد الماس المستدير، من اللون D إلى M، في الهند بنسبة 94٪ في 1 يوليو مقارنة بثلاثة أشهر سابقة. ومع ذلك، فإن عدد الأحجار الكريمة الموجودة في الولايات المتحدة نما بنسبة متواضعة بلغت 22% لنفس الفترة، في الأول من يوليو.
يكافح المصنعون لتقليص هذه المخزونات، فالتجار الأمريكيون يشترون فقط عندما تكون لديهم حاجة محددة، لأنهم يخشون المزيد من انخفاض الأسعار، ولا يشتري تجار التجزئة الصينيون على الإطلاق، ووفقًا لتقارير في الصناعة، فإنهم يبيعون حتى سلعًا غير مرغوب فيها مرة أخرى إلى السوق.
قد تبدأ أمريكا في رؤية المزيد من التحديات إذا أثر انخفاض أسعار الجملة على أسعار المستهلك، ولكن في الوقت الحالي، لا تواجه الصناعة الأمريكية مشاكل الهند بنفس القدر.
إن تجار الجملة في الهند لديهم مخزونات أكثر صحة، مما يعني أن الكمية وأنواع وأوزان الأحجار التي يحتفظون بها تتوافق بشكل أفضل مع الطلب – ويمكنهم الحصول على العناصر التي يحتاجون إليها بالضبط دون الحاجة إلى القلق بشأن الإمدادات الخام، وهذا يتفق مع الاتجاه العام لأزمات المخزون التي تؤثر على أولئك الأعلى في سلسلة التوريد أولاً.
قال نيلش تشابريا، الرئيس التنفيذي للعمليات في شركة Finestar Jewellery & Diamonds التي تتخذ من مومباي مقراً لها: “ليس الأمر وكأن تجار الجملة في وضع أفضل بكثير، لكنهم لا يزالون قادرين على معرفة كيفية جني المزيد من المال من الشركات المصنعة”. “لأنهم يستطيعون اختيار ما يريدون، يمكنهم نقل البضائع وفقًا لما يطلبه العملاء”.
قال أري جين، الرئيس المالي لشركة House of Diamonds التي تتخذ من نيويورك مقراً لها، في حلقة من Podcast Rapaport Diamond “يعتمد الكثير من المصنعين الهنود على الديون، ومن الصعب جدًا التعامل مع الديون في سوق تتجه أسعارها نحو الانخفاض”.
وأضاف أن هذا يجعل من الصعب عليهم أيضًا البيع – وهي الطريقة المفضلة لدى تجار التجزئة خلال فترة انخفاض الأسعار، فالموردون الذين لديهم ديون أقل لديهم احتياجات أقل للتدفق النقدي ويمكنهم تحمل رفاهية انتظار العميل لإتمام البيع النهائي.
وعلق جين قائلاً: “كل من لديه ديون والأسعار تنخفض، فسوف يضطرون إلى البيع بسعر رخيص للغاية لجمع السيولة، وسوف يضطرون إلى البيع بسرعة كبيرة”.
يمكن للأحداث الكبرى والاتجاهات العالمية أن تضرب الطلب على الماس بقوة وسرعة، كما حدث مع الوباء والتضخم العالمي والركود الاقتصادي في الصين، على سبيل المثال لا الحصر، تميل الارتفاعات والانخفاضات إلى أن تكون شديدة، كما كانت الحال أثناء عمليات الإغلاق بسبب كوفيد-19 والطفرة اللاحقة، ولكن الشركات المصنعة الهندية غير قادرة على توخي الحذر كما ينبغي لها، لأن خفض الإنتاج له عواقب.
ومع ذلك، كما قال ديفيد كيلي، الرئيس التنفيذي لمجلس الماس الطبيعي (NDC)، في لاس فيجاس هذا العام: “عندما يشتري المستهلك الماس، فإن كل المشاكل الأخرى لا وجود لها”.
وتطالب الشركات المصنعة الهندية بمزيد من التسويق لتعزيز الطلب النهائي، وقال رئيس مجلس صادرات المجوهرات الهندية فيبول شاه إن هذا سيكون محور تركيز القطاع الهندي، بدلاً من تكرار وقف الاستيراد في العام الماضي.
“إذا لم نخلق ثقة المستهلك ونعزز جهود التسويق، فإن [تجميد الاستيراد] هو حل مؤقت”، كما قال أكشاي شاه، مدير المبيعات لقسم الماس المنفرد في الشركة المصنعة الهندية دارماناندان دايموندز.
وفي الوقت نفسه، تحتاج الصناعة الهندية إلى إيجاد طرق للتكيف عندما تكون المبيعات بطيئة. وقد يتطلب ذلك بعض التغييرات الأكثر جوهرية في الصناعة.
