في أعقاب التقارير الأخيرة التي تفيد بأن ارتفاع شحنات الذهب إلى الولايات المتحدة أدى إلى نقص في لندن ومخزون جديد بقيمة 82 مليار دولار في نيويورك، قالت رابطة سوق السبائك في لندن إنها تنسق مع مجموعة CME والسلطات الأمريكية لمعالجة ارتفاع أسعار الذهب بورصة كومكس COMEX مقارنة بسعر سوق لندن.
وقالت رابطة سوق السبائك في لندن: “كانت سوق الذهب الأمريكية تتداول بارتافع عن سوق لندن منذ نتيجة الانتخابات الرئاسية الأمريكية في أواخر عام 2024. يحدث هذا من وقت لآخر في الأسواق حول العالم”.
وأضافت رابطة سوق السبائك في لندن أن مخزونات الذهب المادية والسيولة في سوق لندن تظل قوية، ولم ترد مجموعة CME ولجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية على الفور على طلب رويترز للتعليق.
لقد أدى التهديد بفرض تعريفات جمركية واسعة النطاق على الواردات، والخوف من أن تنطبق هذه التعريفات على المعادن الثمينة، إلى اندفاع جنوني عبر أسواق المعادن لتأمين مخزونات الذهب على الأراضي الأمريكية في الأسابيع الأخيرة، مما أثار الشكوك حول المخزونات الحالية والأسعار المستقبلية.
أفادت صحيفة فاينانشال تايمز، أن الطلب الإضافي على الذهب من الولايات المتحدة أدى إلى نقص في لندن، وقال التقرير: “ارتفعت فترة الانتظار لسحب السبائك المخزنة في خزائن بنك إنجلترا من بضعة أيام إلى ما بين أربعة وثمانية أسابيع، وفقًا لأشخاص مطلعين على العملية، حيث يكافح البنك المركزي لمواكبة الطلب”.
في الأسابيع التي تلت الانتخابات الأمريكية في أوائل نوفمبر، “نقل تجار الذهب والمؤسسات المالية 393 طنًا متريًا إلى خزائن بورصة كومكس للسلع الأساسية في نيويورك، مما دفع مستويات مخزونها إلى الارتفاع بنحو 75 في المائة إلى 926 طنًا – وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2022”. استشهد تقرير فاينانشال تايمز بمشاركين في السوق أشاروا إلى أن الإجمالي الحقيقي قد يكون أعلى بكثير من أرقام بورصة كومكس، “لأنه من المرجح أن تكون هناك شحنات إضافية إلى خزائن خاصة في نيويورك مملوكة لشركة HSBC وJPMorgan”.
كانت أسعار المعادن الثمينة تتمتع بالفعل بعطاء بسبب المخاوف بشأن التأثير التضخمي للرسوم الجمركية المقترحة من قبل إدارة ترامب. لكن احتمال فرض رسوم جمركية على الذهب كسلعة – بدلاً من إعفائه كعملة – ساعد في دفع الذهب الفوري إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2798.60 دولارًا للأوقية يوم الخميس.
في صباح يوم الجمعة، عزز المعدن الأصفر مكاسبه ليحقق أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2817.21 دولارًا.
قال كيفن جرادي، رئيس شركة فينيكس للعقود الآجلة والخيارات، في تصريحات صحفية قبيل تنصيب ترامب، إن عدم اليقين المحيط بالرسوم الجمركية يؤثر بالتأكيد على أسواق الذهب.
وقال جرادي: “أعتقد أن هذا شيء يجب أن نراقبه حقًا”. “لا نعرف كيف ستسير الأمور بعد، لأننا لا نعرف بالضبط ما ستكون عليه التعريفات الجمركية، لذا فإن المشكلة هي أنك لا تملك كل المعلومات التي من المفترض أن تتداول على أساسها”.
وأضاف: “السوق على دراية بهذا بالتأكيد، ولكن في الوقت الحالي، من الصعب جدًا قياسه لأننا لا نعرف بالضبط ما الذي سيفعله ترامب، الذي يبحثون عنه بالضبط؟ هل ستكون هناك أي إعفاءات؟”
تابع، “الجميع يراقبون هذا، أعتقد أن هذه هي القصة الكبيرة للربع الأول والربع الثاني من عام 2025”.
وعندما سُئل عن المدة التي قد تستغرقها عقود الذهب قبل أن تتجمد بناءً على المخزونات المادية الموجودة في أماكن أخرى وغير المتاحة للتسليم، قال جرادي إنه من المحتمل أن تكون مسألة أسابيع أو أشهر على الأكثر.
وقال: “لا أعتقد أنه يمكن أن يستمر هذا لفترة طويلة، هناك فرق بين وجود المعدن هناك والحصول على معدن قابل للتسليم. “إذا كنت تتسلم معدنًا، فيجب أن يكون ذلك وفقًا للتفاصيل الدقيقة للعقد.”
إن الاختناق الرئيسي الآخر الذي يواجه سوق الذهب المادي- وسوق سندات الذهب- هو عدم اليقين المحيط بعملية التكرير.
قال جرادي: “قد يكون هناك طن من الذهب هناك، ولكن يجب تكريره، لقد رأينا في عام 2020، أثناء كوفيد، بمجرد أن بدأوا في زيادة الإنتاج مرة أخرى، فأنت تقف في طابور أمام أحد هذه المصافي لتقول،” أنا هنا، أريدك أن تنقّي ذهبي حتى أتمكن من تسليمه، “لذا فإن العثور عليه ليس مجرد إجابة؛ يجب أن يتم تكريره، وهي عملية، وتستغرق وقتًا طويلًا، لذلك يمكن أن يوقف الأسواق لفترة قصيرة.”
وأضاف: “لقد رأينا الكثير من عدم اليقين في أسواق خارج البورصة الآن، حتى بعد الانتشار، كان الأمر أشبه بالضغط، لا ضغط، ضغط … الأسواق في كل مكان.”
يعتقد جرادي أن الشركات المالية الأكبر حجمًا من المرجح أن تضغط على الإدارة الجديدة بشكل محموم خلف الكواليس، حتى مع بذلها قصارى جهدها لإظهار الهدوء والثقة في السوق الأوسع.
وقال: “في الوقت الحالي، أعتقد أن العديد من اللاعبين الأكبر حجمًا سيتحدثون إلى فريق انتقال ترامب. سيقولون، “اسمع، تريد أن تكون الولايات المتحدة السوق؛ تريد أن تكون الولايات المتحدة مركزًا لكل شيء، أليس كذلك؟ لذا، إذا كنت تريد ذلك، فيجب أن يكون لديك أسواق سلسة وهادئة، هذا ما يجب عليك تصويره. إنهم لا يصورون الولايات المتحدة كسوق، بل يريدون أن تكون الولايات المتحدة مركزاً لكل شيء، أليس كذلك؟
وأضاف “لن يحتفظ أحد بالمعادن في نيويورك ثم يضطر إلى شحنها إلى لندن أو شحنها إلى أماكن أخرى. لن يرغبوا في القيام بذلك. سيكون لديك سوق منفصلة. سوق نيويورك، وسوق لندن، أسواق منفصلة.”
