كشفت الواردات المرتفعة، والطلب غير المسبوق على صناديق الاستثمار المتداولة، أن سوق الذهب الصيني لا يزال يقود العالم، ولكن يبدو أن الأسعار المرتفعة ستؤدي إلى انخفاض الطلب على المشغولات الذهب وإبطاء مشتريات البنك المركزي، وفقًا لـ “راي جيا”، رئيس قسم أبحاث الصين في مجلس الذهب العالمي.
وكتب جيا في آخر تحديث لمجلس الذهب العالمي في الصين: “ارتفعت أسعار الذهب مرة أخرى في أبريل، وإن كان بوتيرة أبطأ من مارس، وارتفع سعر الذهب في بورصة لندن بالدولار الأمريكي بنسبة 5% بينما شهد سعر في بروصة شنجهاي بالرنمينبي زيادة أقل بنسبة 3%.”
وقال “إن عوامل مثل زيادة المخاطر الجيوسياسية وتداول العقود الآجلة النشطة أسهمت في قوة الذهب خلال الشهر”.
وأشار جيا إلى أنه بالمقارنة مع الأصول الرئيسية الأخرى، كان أداء الذهب جيدًا حتى الآن هذا العام، وقال: “لقد مدد شهر أبريل عودة سعر الذهب بالرنمينبي إلى 14% على أساس سنوي، وجذب اهتمامًا مستمرًا من المستثمرين المحليين”، كما تزامن ارتفاع أسعار الذهب محليًا مع ارتفاع الطلب بالجملة في البلاد.
كتب جيا: “سحبت الصناعة 131 طنًا من الذهب من بورصة شنجهاي للذهب SGE في أبريل، بزيادة 7 أطنان على أساس شهري و10 أطنان على أساس سنوي، وبشكل عام، ألغت قوة الاستثمار نقاط الضعف في الطلب على المشغولات الذهبية. تشير الأدلة المتناقلة إلى أن الاستثمار الفعلي في الذهب ظل قويًا وسط احتياجات الحفاظ على القيمة المستمرة وارتفاع أسعار الذهب، خاصة خلال النصف الأول من شهر أبريل، لكن قوة سعر الذهب جعلت العديد من تجار المجوهرات حذرين بشأن إعادة تخزين الذهب لتعزيز مبيعات عطلة عيد العمال التقليدية.
وأشار جيا إلى أن ارتفاع الأسعار المحلية في الصين يعكس أيضًا ارتفاع الطلب المحلي.
وأضاف: “على أساس متوسط شهري، ارتفعت الأسعار في شهر أبريل بنحو 42 دولارًا أمريكيًا للأوقية (1.7٪)، بزيادة 16 دولارًا أمريكيًا للأوقية شهريًا”، مضيفًا أن نظرة فاحصة تكشف عن نمط مثير للاهتمام، “على الرغم من أن الارتفاع المستمر في الأسعار أدى إلى ارتفاع الطلب على الاستثمار خلال النصف الأول من الشهر، إلا أن تراجع الأسعار لاحقًا أدى إلى تباطؤ الزخم”.
وأظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي أن الطلب على صناديق الذهب الصينية المتداولة خلال الشهر تجاوز كل التوقعات، ومع رؤية صناديق الاستثمار المتداولة للذهب لتدفقات داخلة لمدة خمسة أشهر على التوالي، كانت أرقام شهر أبريل هي الأقوى على الإطلاق.
وقال جيا: “لقد اجتذب شهر أبريل 9 مليارات رنمينبي (1.3 مليار دولار أمريكي)، وهو أقوى شهر على الإطلاق، مما دفع إجمالي الأصول المدارة إلى مستوى تاريخي مرتفع آخر قدره 46 مليار رنمينبي (6.4 مليار دولار أمريكي)”. وفي الوقت نفسه، سجلت الحيازات أيضًا أكبر زيادة شهرية على الإطلاق، حيث ارتفعت من 17 طنًا إلى 84 طنًا.
وأشار إلى أن “قوة أسعار الذهب المستمرة، خاصة في أوائل أبريل، استمرت في جذب انتباه المستثمرين، ولكن مع تباطؤ زخم أسعار الذهب في نهاية الشهر، تباطأ أيضًا الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في الصين”.
وارتفعت احتياطيات القطاع الرسمي من الذهب أيضًا في أبريل، على الرغم من تباطؤ معدل النمو في الأشهر الأخيرة.
وقال جيا: “لم يشهد شهر أبريل أي توقف في شهية شراء الذهب من قبل بنك الشعب الصيني”، “استنادًا إلى إعلان البنك الأخير، شهدت احتياطيات الذهب الرسمية في الصين ارتفاعها الثامن عشر على التوالي، حيث أضافت 2 طن في أبريل، وهذا هو أبطأ ارتفاع منذ أن استأنف بنك الشعب الصيني الإعلان عن مشتريات الذهب في نوفمبر 2022.
يبلغ إجمالي احتياطيات الصين الرسمية من الذهب الآن 2264 طنًا، وتمثل 4.9% من إجمالي احتياطيات البلاد من النقد الأجنبي، وهي أعلى نسبة على الإطلاق للذهب.
وأشار جيا إلى أنه “حتى الآن في عام 2024، جمعت الصين 29 طنًا من الذهب، وخلال الأشهر الثمانية عشر الماضية زادت الحيازات بمقدار 316 طنًا أو 16٪.”
وبالانتقال إلى الواردات، في حين أن أرقام شهر أبريل لم يتم نشرها بعد، قال جيا إن شهر مارس القوي دفع واردات الذهب في الربع الأول إلى أعلى مستوياتها منذ تسع سنوات.
وقال: “استوردت الصين 85 طنًا من الذهب في مارس، بارتفاع بنسبة 8% على أساس شهري وانخفاض بنسبة 34% على أساس سنوي”. “يتماشى هذا مع اتجاهات الطلب المحلي على الذهب بالجملة خلال الشهر: استقرار شهري وأضعف على أساس سنوي. وقد رفع شهر مارس إجمالي الواردات في الربع الأول إلى 324 طنًا، أي أعلى بنسبة 17% على أساس سنوي، وهو أقوى ربع للواردات منذ عام 2015.
وأشار إلى أن ارتفاع مستوى الواردات في الربع الأول كان مدفوعًا إلى حد كبير بزيادة الطلب المحلي خلال الربع.
وبالنظر إلى المستقبل، قال جيا، إنه وفقًا لمصادر مطلعة من داخل قطاع صناعة الذهب في الصين، كان استهلاك المشغولات الذهبية في البر الرئيسي خلال عطلة عيد العمال التي استمرت خمسة أيام في أوائل مايو “فاترا” حيث كان المستهلكون خائفين من ارتفاع الأسعار.
وأضاف، “في الوقت نفسه، أظهر الطلب على الاستثمار علامات تباطؤ في أواخر أبريل وأوائل مايو، حيث دفعت تقلبات أسعار الذهب المستثمرين إلى الهامش، في انتظار اتجاه أكثر وضوحًا للسعر”.
ويتوقع مجلس الذهب العالمي أن يظل استهلاك المجوهرات ضعيفًا على الأرجح بسبب مزيج من العوامل الموسمية وارتفاع أسعار الذهب.
وقال جيا: “لكن على الرغم من بعض علامات الضعف، نعتقد أن الحاجة المستمرة للحفاظ على القيمة والمكانة العالية الحالية للذهب من المرجح أن تدعم استثمار الذهب في الصين”.
