قالت رونا أوكونيل، رئيسة تحليل السوق في ستون إكس بيليون StoneX Bullion، إن التخفيضات الهندية للتعريفات الجمركية على الذهب والفضة وارتفاع الطلب الصيني من شأنه أن يعزز أسعار الذهب، في حين تواجه الفضة صعوبات، على الرغم من الاهتمام المتزايد من صناديق الاستثمار المتداولة.
وفي منشور أشارت أوكونيل إلى أن أسعار الذهب شهدت تقلبات كبيرة مدفوعة بالبيانات الأمريكية الأسبوع الماضي، مما ترك المعدن الأصفر دون تغيير تقريبًا ولكنه في النهاية عمل على ترسيخ التوقعات بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
وكتبت أوكونيل: “في أسواق الذهب، هناك علامات واضحة على تحفيز الطلب، من بينها أولاً، خفض الحكومة الهندية التعريفات الجمركية على واردات الذهب والفضة من 15٪ إلى 6٪ في منتصف الأسبوع الماضي، وفي البداية، شهد هذا بعض البيع بغرض جني الأرباح، مع تكيف حاملي الذهب مع السعر المنخفض الجديد، ومع ذلك، لم تستمر عمليات البيع طويلاً، وبعد فترات كانت فيها الأسعار المحلية مخفضة عن الأسعار العالمية.”
كما ترى مؤشرات على تجدد الطلب على الذهب في الصين، وقالت أوكونيل: “عادت شنجهاي الآن بجانب لندن، لكن السوق لا يزال أمامها بعض الوقت لعكس الانخفاضات الكبيرة في مبيعات المجوهرات في النصف الأول من هذا العام، والتي انخفضت وفقًا لمجلس الذهب الصيني بنحو 524 طنًا بشكل عام، حيث كان الشراء قويًا نسبيًا في الربع الأول، وهذا يعني بالتالي انفجارًا في الربع الثاني. ومع ذلك، يُقال إن مبيعات السبائك والعملات المعدنية أعلى.”
كما ظلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إيجابية، حيث سجلت 16 طنًا من التدفقات الصافية في أربعة أيام فقط الأسبوع الماضي، “ما رفع صافي الإبداعات في يوليو إلى 47 طنًا، مما قلل الخسائر منذ بداية العام إلى 76 طنًا لحيازات تبلغ 3150 طنًا”، كما قالت. “يبلغ إنتاج المناجم العالمي حوالي 3750 طنًا”.
على النقيض من ذلك، لا تزال الفضة تواجه ظروفًا سوقية صعبة بسبب ضعف أسواق المعادن الأساسية.
وقال أوكونيل: “تفشل الفضة في الارتفاع مع الذهب والحديث المستمر عن فائض الطاقة في سوق الطاقة الشمسية في الصين، مما أضاف بشكل كبير إلى الطلب المادي على الفضة – تظهر التقديرات لعام 2023 أن الطلب على الطاقة الشمسية بلغ 6017 طنًا العام الماضي، أي 20٪ من الطلب العالمي على التصنيع (باستثناء الاستثمار)، وقد يكون له تأثير هنا، يبدو أن صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة قد وجدت فرصة جيدة لصيد الصفقات حيث شهد الأسبوع الماضي أربعة أيام من الإبداعات الصافية، بمكسب صافٍ بلغ 684 طنًا على مدار الأسبوع، و702 طنًا حتى الآن في الشهر ومكسبًا بلغ 393 طنًا حتى الآن في العام. يبلغ إنتاج المناجم العالمي حوالي 25800 طن سنويًا.”
وأضافت “لا تبدو المؤشرات الفنية جيدة أيضًا، مع وجود المتوسطات المتحركة في تشكيل سلبي ووميض MACD سلبيًا منذ 18 يوليو”. “بالإضافة إلى ذلك، ذكرنا في الأسبوعين الماضيين أن المؤشرات الفنية لنسبة الذهب إلى الفضة أصبحت صعودية؛ فقد تحرك المتوسط المتحرك لمدة 10 أيام الآن إلى ما هو أعلى من 20 يومًا، وهو ما قد يستمر في نذير شؤم للفضة.”
وبالتحول إلى أسواق العقود الآجلة، لاحظت أوكونيل أن كلًا من الذهب والفضة كانا تحت الضغط خلال الأسبوع المنتهي في 23 يوليو، حيث انخفض سعر عقد الذهب بنسبة 2.7٪ إلى 2401 دولارًا بينما انخفضت العقود الآجلة للفضة بنسبة 7٪ إلى 29.10 دولارًا. “انخفضت عمليات الشراء المباشرة للذهب بنسبة 9% أو 58 طنًا إلى 615 طنًا؛ وتوسعت عمليات البيع المباشرة بنسبة 9% إلى 109 أطنان”، كما قالت. “انخفض صافي الشراء من 574 طنًا إلى 507 أطنان”.
كتبت أوكونيل : “انخفضت عمليات الشراء المباشرة للفضة بنسبة 21% إلى 1926 طنًا وانكمش البيع بشكل طفيف، بنسبة 3% أو 103 أطنان إلى 2881 طنًا”. “انخفض صافي الشراء بنسبة 30% إلى 4173 طنًا”.
