تفوق أداء الذهب على سوق الأسهم الأمريكية الأوسع نطاقًا هذا العام، وتتجه وول ستريت إلى المزيد من التفاؤل بشأن المعدن النفيس مع اقتراب بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة، وفقًا لتقرير نشر على موقع “فورتين”.
قفزت السبائك بنحو 21٪ في عام 2024، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 16٪. يوم الجمعة، ارتفع الذهب بنحو 2.2٪ إلى مستوى قياسي جديد، متجاوزًا 2500 دولار للأوقية.
في حين خفت مخاوف الركود خلال الأسبوع الماضي بعد أن أثار تقرير الرواتب الضعيف ناقوس الخطر، أشارت المؤشرات الأخيرة إلى ضعف في مجالات رئيسية مثل بناء المساكن والتي قد تبرر تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية الأكثر عدوانية.
يرتفع الذهب عادة عندما تصبح الأصول التي تدفع عائدًا، مثل السندات، أقل جاذبية مع خفوت التوقعات بشأن أسعار الفائدة طويلة الأجل.
وفي مذكرة يوم الجمعة، رفعت شركة كوميرز بنك للأبحاث توقعاتها بشأن الذهب، متوقعة خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاث مرات بحلول نهاية هذا العام وثلاث مرات أخرى في النصف الأول من عام 2025. وبشكل عام، فإن هذا يعني خفضين أكثر مما كان متوقعا في السابق.
ووفقا لذلك، نتوقع أن يرتفع سعر الذهب إلى 2600 دولار بحلول منتصف العام المقبل، كما كتب كبير المحللين في مجال السلع الأساسية كارستن فريتش. “في نهاية عام 2025، من المرجح أن ينخفض سعر الذهب إلى 2550 دولارا (2200 دولار سابقا) في ضوء الارتفاع المتجدد في التضخم والتكهنات المرتبطة برفع أسعار الفائدة في العام التالي”.
ويبدو أن المحللين الآخرين أكثر تفاؤلا. فقد قال بارت ميليك، رئيس استراتيجية السلع الأساسية العالمية في تي دي سيكيوريتيز، لبلومبرج يوم الجمعة إن الذهب قد يصل إلى 2700 دولار للأوقية في الأرباع المقبلة، مستشهدا بآفاق تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وفي الوقت نفسه، قال باتريك ييب، المدير الأول لتطوير الأعمال في بورصة المعادن النفيسة الأمريكية، لبرنامج CBS Money Watch في أواخر الشهر الماضي إن الذهب قد يصل إلى 3000 دولار في أقرب وقت من العام المقبل، إذا استمر عدم اليقين الجيوسياسي، أو خفض أسعار الفائدة، أو المزيد من الشراء من البنوك المركزية العالمية.
في الواقع، كانت البنوك المركزية مصدرًا رئيسيًا للطلب على الذهب حيث تتطلع دول مثل الصين وتركيا والهند إلى تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي، خاصة منذ شهدنا تجميد الغرب لأصول روسيا بالدولار في أعقاب غزوها لأوكرانيا.
وفقًا لتقديرات جي بي مورجان، اشترت البنوك المركزية أكثر من 1000 طن متري من الذهب العام الماضي. انطلق بنك الشعب الصيني في جولة شراء استمرت 18 شهرًا، وهي أطول سلسلة من عمليات الشراء على الإطلاق، والتي انتهت أخيرًا في مايو. وفي يونيو، عزز البنك المركزي الهندي احتياطياته من الذهب بأكبر قدر في ما يقرب من عامين.
في غضون ذلك، لا تزال المخاوف قائمة بشأن الركود المحتمل، والذي من شأنه أن يدفع الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب ويجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على إجراء تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة.
قال المستثمر مارك سبيتزنجيل، مؤسس ورئيس قسم الاستثمار في صندوق التحوط الخاص يونيفرسا إنفستمنتس، لمجلة فورتشن إن الركود قادم هذا العام حيث ستنفجر أكبر فقاعة سوقية في التاريخ قريبًا.
وقال: “الأمر ليس مختلفًا هذه المرة، وأي شخص يقول إنه مختلف حقًا لا ينتبه”، مضيفًا أن “الفرق الوحيد هو أن حجم هذه الفقاعة التي تنفجر أكبر مما رأيناه على الإطلاق”.
