وفقًا لأحد خبراء الاقتصاد، فإن التدفقات الضخمة من الذهب والفضة إلى الولايات المتحدة، إلى جانب الحديث عن تحويل احتياطيات الذهب في البلاد إلى نقود، قد يكون لها عواقب أوسع نطاقًا على المستهلكين والاقتصادات الأمريكية والعالمية.
قال ثورستن بوليت، الأستاذ الفخري للاقتصاد في جامعة بايرويت، إنه ليس من المستغرب أن تشهد الولايات المتحدة تدفقًا كبيرًا من الذهب والفضة الماديين حيث تقوم البنوك ببناء مخزون للتحوط ضد مخاطر التعريفات الجمركية.
وأضاف أنه على الرغم من أن خطر التعريفات الجمركية على الذهب والفضة منخفض، إلا أنه لا يزال كافيًا لضرورة أن تكون البنوك والمستثمرون استباقيين.
ومع ذلك، بالنظر إلى العواقب طويلة الأجل، قال بوليت إن المخزون المتزايد من الذهب والفضة في الولايات المتحدة، جنبًا إلى جنب مع التركيز المتجدد للحكومة على احتياطياتها الخاصة، يمكن أن يرفع التوقعات بأن يتم الاعتراف بكل من المعادن الثمينة كعملات إلى جانب الدولار.
وأضاف أن استخدام الذهب والفضة كعملة صعبة بالتزامن مع الدولار الأمريكي قد يعمل على إصلاح التضخم، الذي أصبح يشكل تهديدًا كبيرًا للاقتصاد. ومع ذلك، أضاف أنه في هذا السيناريو، لابد أن تكون أسعار الذهب والفضة أعلى كثيرًا لاستيعاب حجم الاقتصاد الأمريكي.
وأوضح بوليت أن الارتفاع غير المستدام في الديون الأمريكية دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي والنقود الورقية إلى أقصى حد ممكن.
وقال: “في المستقبل، لم يعد بوسع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتصرف بنفس المرونة التي كان عليها في الماضي، على سبيل المثال، إذا حدثت أزمة، فقد يفتح بنك الاحتياطي الفيدرالي الأبواب ويضخ أموالًا جديدة لدعم الاقتصاد، لكنه لم يعد بوسعه أن يفعل ذلك لأنه من شأنه أن يدفع التضخم إلى الارتفاع، لقد بدأنا ندرك أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يعد بوسعه أن يهب للإنقاذ”.
وقال بوليت إن التدابير التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي لإنقاذ الاقتصاد الأمريكي أخطأت بشكل كبير في تسعير المخاطر في السوق. وأشار إلى أن العائدات على سندات الشركات ذات المخاطر العالية أقل كثيرًا من متوسطها الطويل الأجل، إن الفارق في العائد الائتماني بين سندات الشركات من الدرجة “ب” وسندات الخزانة الأميركية يبلغ حالياً 1.45%، وهو أدنى مستوى له منذ منتصف عام 1979.
وقال بوليت إن مخاطر السوق هذه لابد وأن يتم إعادة تسعيرها بشكل صحيح ــ وهو ما لن يكون بالمهمة السهلة ــ وهذا أحد الأسباب التي تجعل العديد من المستثمرين يتجهون إلى الذهب.
وقال: “أعتقد أن الأمور قد تصبح فوضوية للغاية مع استمرار الإدارة في خفض الإنفاق وتحسين آفاق الائتمان للحكومة الأمريكية، وسوف يكون هناك إعادة تسعير لديون الشركات، وفكرة وجود أصول ملاذ آمن في مكان ما تضع الذهب بسرعة على جدول الأعمال”.
وقد يكون نوع جديد من معيار الذهب هو الحل.
وأشار بوليت إلى أن معيار الذهب التقليدي من شأنه أن يخلق مشاكل انكماشية للاقتصاد العالمي حيث إن الإنفاق الائتماني سوف يقتصر على إنتاج الذهب العالمي؛ ومع ذلك، أضاف أن هناك حلًا آخر.
وقال: “قد تسمح الإدارة الأمريكية أو تشجع على وجود سوق حرة للمال، وقد يؤدي هذا إلى تغيير نظام العملة الورقية في الولايات المتحدة إلى نظام أكثر سلامة”، “نحن نعيش في عالم حيث يمكن القيام بذلك بسهولة تامة من حيث التكنولوجيا”.
وأشار بوليت إلى أنه على مدى آلاف السنين من التاريخ، أثبت الذهب قيمته مرارًا وتكرارًا، وحتى الآن هذا العام، كان الذهب قوة مهيمنة في أسواق العملات العالمية، حيث سجل مستويات قياسية جديدة مقابل جميع العملات الرئيسية.
وأوضح بوليت أن سوق المال الحرة من شأنها أن تسمح للحكومة الأمريكية بدعم اقتصادها المحلي والسماح للمستهلكين بحماية أنفسهم من ارتفاع التضخم، وأضاف أنه يتوقع بمرور الوقت أن يرى توازنًا في السوق.
وقال: “إذا طورت الحكومة ببطء وتدريجيًا هذا النظام الجديد، فسوف يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون أقل تضخمًا لأنه إذا استمر التضخم بشكل كبير، فسوف يتجه الناس إلى المال الأفضل، وسوف يخسر بنك الاحتياطي الفيدرالي حصته في السوق”.
وقال بوليت إنه لا يرى أيضًا أي مخاطر سيادية في تبني عملة صعبة. وأضاف أن العملة ليست العامل المحدد للبلد.
“سواء كان المستهلك يستخدم عملة القيقب الكندية أو عملة النسور الأميركية، فإن الذهب يظل مجرد ذهب، فهل يصبح هذا الشخص أقل أمريكية بسبب الذهب الذي يستخدمه؟” قال. “إن الأمة لا تصبح أقل أمريكية بسبب عملتها”.
تأتي تعليقات بوليت في الوقت الذي تفكر فيه الحكومة الأمريكية في احتياطياتها من الذهب، ففي وقت سابق من هذا الشهر، قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إنه يتطلع إلى “تحويل جانب الأصول في الميزانية العمومية الأمريكية إلى نقود” في حين تستكشف الحكومة إنشاء صندوق ثروة سيادي.
تكهن العديد من المحللين بأن هذا قد يعني أن الحكومة الأمريكية سوف تقوم بتقييم احتياطياتها من الذهب، والتي قُدِّرَت بـ 42 دولاراً للأوقية منذ عام 1972، وقد يؤدي إعادة تقييم مخزون وزارة الخزانة من الذهب إلى زيادة أصول الحكومة بنحو 800 مليار دولار.
هذا الأسبوع، أعرب المسؤولون عن دعمهم لإجراء تدقيق على كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي وفورت نوكس لضمان وجود كل ذهب الحكومة هناك.
وفي مخطط حكومي آخر للذهب، قام ستيفن ميران، المرشح لرئاسة مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض، بإصدار سندات حكومية بقيمة 1.5 مليار دولار.
وقد اقترح أحد المحللين أن الحكومة الأميركية قد تبيع ذهبها وتستخدم العائدات لشراء عملات أخرى. وهذا من شأنه أن يضعف الدولار الأميركي، ويمنح الأمة ميزة تجارية.
إن بيع احتياطيات الذهب الأمريكية من شأنه أن يؤثر أيضًا على احتياطيات البنوك المركزية في الأسواق الناشئة التي كانت تجمع المعدن النفيس بمعدلات قياسية خلال السنوات الثلاث الماضية.
وفي الوقت نفسه، دعت جودي شيلتون، التي طُرحت كمرشحة محتملة لشغل منصب في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الحكومة إلى إصدار سندات قابلة للدفع بالذهب.
وقال بوليت إن أسعار الذهب في الأمد البعيد سوف تضطر إلى الارتفاع مع سعي الحكومة إلى تحويل احتياطياتها إلى نقود. ومع ذلك، قال إن الأسعار قد تظل متقلبة في الأمد القريب.
وقال: “لا أعتقد أنك تريد مطاردة الأسعار، ولكن مع كل ما يحدث، من الواضح أن الذهب والفضة في أسواق صاعدة. لذا، لا تشتت انتباهك التقلبات قصيرة الأجل”.
