رغم بلوغ أسعار الذهب مستويات قياسية تاريخية تجاوزت 4200 دولار للأوقية، فإن السوق لا يزال يفتقر إلى البائعين، في وقت يتمسك فيه المستثمرون بعد البيع، حيث لا يرى العديد منهم أي حاجة ملحة لجني الأرباح وسط هذا الزخم القوي، معتبرين أن موجة الصعود الحالية لم تنتهِ بعد.
وفي تصريحات صحفية، قال جون ميريل، المؤسس والرئيس ومدير الاستثمار في Tanglewood Total Wealth Management، إن الذهب يمثل حاليًا حوالي 12% من إجمالي محفظته الاستثمارية – وهو مركز يُفضّل فيه الاستثمار في الذهب مقارنةً بنسبة 10% المستهدفة.
وأوضح ميريل أنه كان متفائلاً بشأن الذهب منذ عام 2023، حيث بدأ في البداية بتخصيص 5% إلى 6%.
وأضاف أنه أعاد موازنة استثماراته في الذهب عدة مرات خلال العامين الماضيين نظرًا للمكاسب غير المسبوقة التي حققها المعدن، ومع ذلك، وبالنظر إلى المستقبل، لا يرى أي سبب لجني الأرباح في الوقت الحالي.
وقال: “سنواصل الاحتفاظ بذهبنا”، عادةً ما نعيد التوازن في نهاية العام، لذا سننظر في الذهب عندها، سواءً ارتفع السعر أم انخفض.
حتى لو خفّض ميريل بعض أرباح الذهب، فإنه سيحافظ على مركزه الأساسي نتيجةً للتحول الجذري في الاقتصاد العالمي.
وقال: “سنمتلك الذهب، لا أعرف النسبة المئوية التي ستكون عليها بعد 20 عامًا من الآن، لكننا سنمتلك الذهب لأنه لا شيء يعوضه”.
وأوضح ميريل أن ارتفاع الديون السيادية العالمية هو العامل الأكبر حاليًا في دفع الطلب على الذهب، وقال إن المستثمرين يسعون جاهدين لحماية ثرواتهم مع فقدان العملات الورقية حول العالم قوتها الشرائية.
وفي الوقت نفسه، أشار إلى أن ارتفاع الديون يُشكّل مخاطر كبيرة على سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، التي كانت تُعتبر في السابق الملاذ الآمن الأمثل.
قال، بدأنا ندرك هذا في عام 2023، حيث ظهرت دوافع جديدة للذهب، لم نكن نعتبر الذهب تحوطًا من التضخم لتاريخه السيئ في هذا المجال، ولكنه الآن تحوط من الكوارث، والآن تجاوز كونه تحوطًا من الكوارث ليصبح تحوطًا من تقلبات العملات.
وأضاف ميريل أن دور الذهب كتحوط من تقلبات العملات يعود إلى الأزمة المالية الكبرى عام 2008، عندما بدأت أسعار الذهب أول ارتفاع لها على الإطلاق مع خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى الصفر وتطبيقه سياسة التيسير الكمي.
وأضاف أن الإنفاق الحكومي التحفيزي خلال جائحة 2020 أدى إلى تفاقم مشاكل الديون السيادية، وأن خطر الركود لن يؤدي إلا إلى تدهور صحة النظام المالي العالمي.
وإلى جانب الإنفاق الحكومي غير المنضبط، قال ميريل إن استخدام الدولار الأمريكي كسلاح ضد روسيا وتصاعد الحرب التجارية العالمية يُضعفان الثقة في الدولار كعملة احتياطية عالمية.
قال: “أصبح الذهب البديل، إذ لا أحد يملك عملةً كبيرةً أو مستقرةً أو حرةً بما يكفي لتكون عملةً احتياطية”.
وأشار ميريل إلى أن اتجاه تراجع العولمة يُصعّب على الدول التعاون في تطوير أي شكلٍ جديدٍ من عملات الاحتياطي.
ورغم أن أسعار الذهب تُتداول حاليًا عند أعلى مستوياتها على الإطلاق – حيث ارتفعت بنسبة تقارب 60% حتى الآن هذا العام – وتبدو في حالةٍ من ذروة الشراء، إلا أن ميريل قال إنه لا يرى ذلك عائقًا أمام زيادة الطلب على الاستثمار.
وأضاف أنه في حين يبدو الذهب في حالةٍ من ذروة الشراء مقابل العملات الرئيسية، إلا أنه لا يزال مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنةً بأسواق الأسهم.
