قال محللو المعادن الثمينة في شركة هيراوس Heraeus إن الذهب والفضة حققا انتعاشًا قويًا خلال الأسبوع الماضي، مشيرين إلى أن إعادة فتح الحكومة الأمريكية واحتمالات خفض الفائدة من شأنها أن تمنح الذهب دفعة إضافية، بينما يحافظ الطلب القوي من قطاع الطاقة الشمسية على دعم طويل الأجل للفضة.
وأضاف المحللون في أحدث تقاريرهم: «بعد إعادة فتح الحكومة، عاد الإنفاق وواصلت العجوزات الاتساع، وهو ما يثير تساؤلات حول انعكاس ذلك على قوة الدولار الأمريكي».
وأوضحوا أن جيروم باول أشار بعد الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي إلى أن خفض الفائدة في ديسمبر ليس مضمونًا، «لكن العضو ميرن – الذي اعترض في الاجتماعين الماضيين لصالح خفض بمقدار 50 نقطة أساس – ما يزال يضغط في هذا الاتجاه استنادًا إلى بيانات تضخم أفضل من المتوقع وضعف سوق العمل».
وأشار التقرير إلى أن معدل التضخم لشهر سبتمبر بلغ 3%، أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%، لكنه لا يزال أدنى من نطاق الفائدة الحالي (3.75% – 4.0%). كما أدى الإغلاق الحكومي إلى تعطيل جمع البيانات الرسمية، مما يعني أن بعض إحصاءات أكتوبر – ومنها تقرير الوظائف – قد لا تصدر مطلقًا.
وأضاف أن بيانات ADP للوظائف كانت ضعيفة «ما يعزز احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر».
وأكد المحللون أن السياسات المالية والنقدية الميسرة نسبيًا قد تبقي مخاوف تراجع الدولار قائمة، وهو ما يجعل الذهب ضمن قائمة المشتريات للمستثمرين.
الذهب فوق مستوى 4000 دولار رغم التراجع الطفيف
تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات اليوم الثلاثاء لتسجل 4053 دولارًا بعد صعود قوي الأسبوع الماضي إلى 4200 دولار للأوقية، لكن السعر الفوري ما يزال يحافظ على تداولاته فوق مستوى 4000 دولار.
الفضة تُسجّل أداءً أقوى… ونسبة الذهب إلى الفضة تهبط إلى 79:1
وبحسب «هيراوس»، فقد سجلت الفضة أيضًا صعودًا قويًا الأسبوع الماضي، حيث ارتفع السعر الفوري إلى أعلى مستوياته في نحو شهر، محققًا مكاسب 6%، الأمر الذي أدى إلى تضييق نسبة الذهب إلى الفضة إلى 79:1.
وقال المحللون إن المنتجين الأساسيين للفضة كانوا المستفيد الأكبر من هذا الصعود، مشيرين إلى أن:
-
First Majestic Silver سجلت إنتاجًا قياسيًا بلغ 3.9 مليون أوقية في الربع الثالث 2025، بزيادة 96% على أساس سنوي، إلى جانب إيرادات قياسية بلغت 285.1 مليون دولار.
-
شركة Aya Gold & Silver الكندية حققت إنتاجًا قياسيًا بلغ 1.35 مليون أوقية خلال نفس الفترة، بزيادة 278% على أساس سنوي، مدعومًا بتشغيل مصنع معالجة جديد في المغرب. كما حققت إيرادات قياسية بقيمة 54.3 مليون دولار.
الطلب الشمسي يقود الفضة… رغم تباطؤ النمو
وأشار التقرير إلى أن الطلب القوي على الفضة من قطاع الألواح الشمسية سيستمر، وإنْ كان بوتيرة أبطأ من العام الماضي. وقال المحللون إن وكالة الطاقة الدولية تتوقع استقرار إضافة القدرات الشمسية العالمية عند نحو 540 جيجاواط سنويًا حتى 2035، ورغم ذلك ما تزال الطاقة المتجددة – وعلى رأسها الشمسية – في طريقها لزيادة حصتها من توليد الكهرباء من ثلث الإنتاج العالمي في 2024 إلى نحو نصفه في 2035.
