ارتفع الذهب بنسبة 15.88% منذ بداية العام، حيث بلغ أعلى سعر للذهب خلال 52 أسبوعًا 2,483.74 دولارًا في 17 يوليو 2024، وانخفض أدنى سعر للذهب خلال 52 أسبوعًا إلى 1,810.10 دولارًا في 6 أكتوبر 2023، ويمكن أن يُعزى ارتفاع الذهب إلى لعبة الأمان ضد التضخم العنيد، وارتفاع أسعار الفائدة، وعمليات الشراء المكثفة من جانب البنوك المركزية، من بين عوامل أخرى.
ومع ذلك، فإن الارتفاع الكبير الذي حققه الذهب هذا العام يثير تساؤلات حول مدى ارتفاع سعر الذهب. هل من الممكن أن يصل سعر الذهب الفوري إلى 3000 دولار للأوقية، وإذا حدث ذلك فمتى؟
هل ستصل أسعار الذهب إلى 3000 دولار للأوقية؟
قال كريس جافني، رئيس الأسواق العالمية في إيفر بنك: “نعم، أعتقد أن الذهب سيصل إلى 3000 دولار بمرور الوقت”. في يونيو، توقع جافني بشكل صحيح أن سعر الذهب سيتجاوز أعلى مستوى سابق له عند 2450 دولار، وهو ما حدث بالفعل الأسبوع الماضي.
يقول جافني إنه من الصعب التنبؤ بموعد تجاوز السعر لمستوى 3000 دولار،”أعتقد أن الخطوة الكبيرة التالية للذهب ستحدث بعد إعلان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عن خفض أسعار الفائدة – ربما في سبتمبر، إن انخفاض أسعار الفائدة واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي من شأنهما أن يدفعا الذهب إلى الارتفاع، لكنني لا أعتقد أننا سنصل إلى 3000 دولار هذا العام لأن هذا يمثل ارتفاعًا بنسبة 25% عن المستوى الذي نتداول فيه الآن”.
قال باتريك ييب، المدير الأول لتطوير الأعمال في بورصة المعادن الثمينة الأمريكية، إنه من غير المرجح أن يرتفع سعر الذهب إلى 3000 دولار للأوقية هذا العام، ما لم تحدث أحداث غير عادية وغير متوقعة، ومع ذلك، إذا استمر معدل نمو الذهب في مساره في القرن الحادي والعشرين، فقد يصل الذهب إلى 3000 دولار في السنوات المقبلة.
يقول ييب، الذي يلاحظ أنه خلال نفس الفترة، كانت هناك سبع سنوات شهد فيها الذهب عائدًا يزيد عن 20%: “منذ عام 2000، كان معدل النمو السنوي المركب للذهب 8.8%. وإذا استمر هذا المعدل، فسوف يتجاوز الذهب 3000 دولار بحلول عام 2027. وإذا شهدنا استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، أو خفض أسعار الفائدة أو زيادة مشتريات البنوك المركزية، فقد يتجاوز الذهب 3000 دولار في أقرب وقت من العام المقبل”.
اعتبارات أخرى
في حين يستطيع الخبراء مراجعة المؤشرات الرئيسية للتنبؤ بسعر الذهب في المستقبل، فإن التغييرات غير المتوقعة في أي من المتغيرات العديدة التي تسهم في قيمة الذهب تجعل من الصعب التنبؤ بشكل مؤكد. يقول الدكتور بيتر سي إيرل، الخبير الاقتصادي في المعهد الأمريكي للبحوث الاقتصادية: “من المستحيل معرفة إلى أين تتجه أسعار الذهب، ولكن عند النظر إليها على نطاق أوسع، فهذه هي النقطة الأساسية للذهب: أن يكون بمثابة تحوط أو ملجأ ضد عدم اليقين”.
كما يلاحظ إيرل، فإن العوامل الاقتصادية التي تؤثر على الذهب أصبحت في بؤرة الاهتمام الآن، يقول إيرل: “مع بدء الصورة الاقتصادية في الوضوح، واستمرار الانكماش وارتفاع البطالة، يبدو مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأمد القريب أكثر وضوحًا، بغض النظر عما إذا كان هناك تباطؤ كبير أو حتى ركود في المستقبل”. يقول إيرل إن التوترات الجيوسياسية في الخارج والقلق بشأن الانتخابات الرئاسية الأمريكية الحالية، من بين اعتبارات أخرى، قد تؤدي أيضًا إلى ارتفاع أسعار الذهب.
إن الاتجاه الأخير الذي سجله الذهب في تسجيل أرقام قياسية يجذب الكثير من المستثمرين الجدد، ولكن هل يمكننا أن نتوقع استمرار هذا النوع من العائدات؟ ربما كان سعر 3000 دولار للأوقية الفوري يبدو أمراً لا يمكن تصوره في الماضي، ولكن قد يكون ذلك ممكناً في السنوات القليلة المقبلة، بطبيعة الحال، لا أحد يعرف الإجابة على وجه اليقين المطلق، حيث تتغير ظروف السوق باستمرار. ويوصي العديد من خبراء الذهب بعدم تخصيص أكثر من 10% من محفظتك للذهب والمعادن الثمينة الأخرى، بسبب احتمالية التقلبات قصيرة الأجل.
وتدعم مؤشرات السوق الحالية أرضية صلبة للذهب ومساحة محتملة للنمو، على سبيل المثال، تعمل عمليات الشراء المكثفة من جانب البنوك المركزية على زيادة الطلب على الذهب، ويشير روهان ريدي، مدير الأبحاث في Global X ETFs، إلى أن “الكثير من هذا الارتفاع كان مدفوعًا بالبنوك المركزية الأجنبية، التي تواصل تنويع حيازاتها في الأصول المقومة بالدولار وسط حالة من عدم اليقين الجيوسياسي واستمرار قوة الدولار. ونحن نرى أن مشتريات البنوك المركزية هذه تشكل رياحًا خلفية هيكلية للطلب على الذهب، لأنها وضعت ضغوطًا تصاعدية على حجم تداول الذهب الذي نشهده عادةً في عام واحد”.
