في ظل ارتفاع الذهب لمستويات تاريخية، توقف الأثرياء عن تجميد سبائكهم في الخزائن، بدلاً من ذلك، ظهرت آليات مالية جديدة مثل “تأجير الذهب”، التي تحوله من مجرد ملاذ آمن إلى أصل استثماري منتج للعائد، ما يمثل تحولاً هيكلياً في وظيفته الاقتصادية.
يشهد سوق الذهب العالمي تحولاً لافتاً مع صعود ظاهرة “تأجير الذهب”. هذه الممارسة، التي كانت تاريخياً حكراً على البنوك المركزية والمؤسسات المالية الكبرى، بدأت تتسع لتشمل المستثمرين الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية، مدفوعة ببيئة اقتصادية عالمية غير مستقرة وتوقعات بضعف العملات الورقية.
تحول مدعوم بالأرقام: القفزة في أحجام التأجير
يأتي التوسع في تأجير الذهب بالتزامن مع ارتفاع قياسي في الأسعار، حيث قفزت أسعار الذهب بأكثر من 50% منذ بداية العام، مسجلة أعلى مستوياتها التاريخية. هذا الارتفاع ضاعف من الحاجة إلى تمويل لدى شركات المجوهرات والمصافي.
تكشف البيانات عن نمو هائل في هذه الآلية الجديدة، وفقاً لشركة “SafeGold”، قفزت أحجام التأجير من مليوني دولار إلى 40 مليون دولار منذ بداية العام الجاري.
كما أصبح الذهب يقدم عائداً، حيث تقدم منصات مثل “SafeGold” عوائد حالياً تتراوح بين 2% على العقود المضمونة و 4% على العقود غير المضمونة، تُدفع للمستثمر في شكل أونصات ذهب إضافية.
ويؤكد كيث وينر، مؤسس شركة “Monetary Metals”، في تقرير لشبكة “CNBC”، أن: “المستثمرون لم يعودوا يشترون الذهب وينتظرون ارتفاعه، بل يبحثون عن طرق لتوظيفه”.
آلية العمل: الذهب يُدر الذهب
آلية “تأجير الذهب” بسيطة لكنها فعالة:
-
المؤجرون (المستثمرون): يضعون سبائك الذهب الخاملة لديهم في منصات تتيح تأجيرها يحققون عوائد مالية (إيجار) تُقوَّم بالذهب نفسه، مما يضمن لهم الحماية من التضخم وزيادة في حيازتهم من المعدن.
-
المستأجرون (المصنعون والشركات): يحصلون على الذهب اللازم لعمليات الإنتاج. يكمن سر جاذبية هذه الآلية بالنسبة لهم في أنهم يسددون الكمية نفسها من الذهب وليس قيمته النقدية (الدولارية) المتغيرة، ما يمنحهم استقراراً في التكاليف ويجنبهم مخاطر تقلبات السوق.
جوراف ماثور، مؤسس “SafeGold”، يشير إلى الإقبال اللافت بالقول: “نتلقى اتصالات من عملاء لديهم سبائك بملايين الدولارات يسألون: هل يمكنكم تأجيرها لنا؟”.
المخاطر والضمانات
بالرغم من الإغراءات الاقتصادية، يحذر خبراء السوق من مخاطر الائتمان والتشغيل، حيث يبقى احتمال التعثر أو الاحتيال قائماً.
للحد من هذه المخاطر، تعتمد شركات التأجير على استراتيجيات صارمة تشمل، الفحص الدقيق للشركات المقترضة، والتأمين على السبائك المؤجرة، واستخدام تقنيات التتبع المتقدمة مثل شرائح RFID.
توقعات وتأثير على السوق العالمي
هذا التحول، الذي يربط بين احتياجات المستثمرين الباحثين عن العائد واحتياجات الشركات الباحثة عن تمويل مستقر، يرسخ الذهب كأصل مالي متكامل، إذا استمر هذا النمو، فمن المتوقع أن يلعب الذهب المؤجر دوراً أكبر في تحديد توازن العرض والطلب في السوق العالمية، مما ينهي الصورة التقليدية له كمجرد أصل “غير مُدر للعائد”.
