وفقًا لكلفن وونج، كبير محللي السوق في أواندا، فإن المخاوف المتزايدة من الركود التضخمي تدفع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة.
في تحليل نُشر أمس الأربعاء، قال وونج إن ارتفاع عائدات الخزانة وشبح الحروب التجارية يتحدان لخلق بيئة ركود تضخمي، مما يجعل المستثمرين يفرون إلى الذهب.
كتب: “كان للثلاثة أسابيع الأخيرة من التحركات الجانبية لمؤشر الدولار الأمريكي منذ أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 110.18 والذي سُجل في 13 يناير تأثير إيجابي على أسعار الذهب،. “حقق الذهب اختراقًا صعوديًا من تكوين نطاقه السابق لمدة شهرين في 21 يناير وارتفع ليسجيل أعلى مستوى يومي حالي جديد عند 2885 دولارًا.
وأشار وونج إلى أن الرئيس ترامب أطلق “حرب التجارة الثانية” يوم السبت بفرض تعريفات جمركية شاملة على الواردات من كندا والمكسيك والصين.
وقال: “على الرغم من تأجيل التعريفات التجارية بنسبة 25٪ على كندا والمكسيك لمدة شهر، فإن التعريفات الجمركية البالغة 10٪ المستهدفة للسلع الصينية أصبحت الآن “مطبقة” وقد رد صناع السياسات الصينيون بفرض رسوم تتراوح بين 10٪ و 15٪ على صادرات الطاقة والزراعة الأمريكية إلى الصين مع تحديد موعد نهائي لبدء العمل يوم الإثنين المقبل، 10 فبراير”، “بالإضافة إلى ذلك، وضعت الصين أيضًا خططًا لتعطيل سلاسل توريد المعادن الرئيسية في الولايات المتحدة والحد من العمليات التجارية للشركات الأمريكية في البر الرئيسي. تم استهداف جوجل بسبب انتهاكات مكافحة الاحتكار، وتم إصدار أوامر جديدة لمراقبة الصادرات على التنغستن والمعادن الحيوية الأخرى المستخدمة في الصناعات الإلكترونية والطيران والدفاعية”.
وأضاف وونج أن “الحرب التجارية الثانية تختلف عن الحرب التجارية الأولى بين الولايات المتحدة والصين التي بدأت في يناير 2018 من حيث التغطية، حيث تشمل هذه المرة شركاء تجاريين رئيسيين للولايات المتحدة، بالإضافة إلى الحرب التكنولوجية الجارية بين الولايات المتحدة والصين”، “وبالتالي، فإن البلدان التي لديها فائض تجاري كبير مع الولايات المتحدة ستكون معرضة لخطر استهدافها من قبل سياسة التعريفات التجارية لترامب؛ الاتحاد الأوروبي واليابان وكوريا الجنوبية ودول رابطة دول جنوب شرق آسيا المعتمدة على التصدير مثل فيتنام وماليزيا”.
وقال وونج إنه إذا فشلت المفاوضات بين الولايات المتحدة والدول المستهدفة في التوصل إلى حل وسط، “فإن تدابير الانتقام المتبادلة قد تتصاعد، ومن المرجح أن تتعطل التجارة العالمية، وهو ما قد يؤدي بدوره إلى شل آفاق النمو العالمي وإشعال الضغوط التضخمية”.
أضاف، وبدأت هذه الضغوط بالفعل في الظهور في عائدات السندات السيادية، بدأت الأدوات المالية المتداولة في السوق في تسعير ارتفاع إضافي في توقعات التضخم الأمريكية كما هو مستمد من تحركات معدلات التضخم التعادلية الأمريكية لمدة 5 سنوات و10 سنوات والتي كانت تتجه نحو الارتفاع منذ بداية دورة خفض أسعار الفائدة الحالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر 2024،”
تابع،”لقد شهدت معدلات التضخم التعادلية الأمريكية لمدة 5 سنوات و10 سنوات للتو اندفاعًا صعوديًا كبيرًا من تشكيل قاعدة لمدة عامين أو أكثر للارتفاع نحو 2.59٪ و2.44٪ على التوالي اعتبارًا من 4 فبراير 2025، أعلى من هدف التضخم طويل الأجل لبنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.”
“تشير هذه الملاحظات إلى أن احتمالات بيئة الركود التضخمي قد زادت.”
