بعد ما يقرب من أربع سنوات من الاهتمام الفاتر، يولي المستثمرون الأمريكيون المزيد من الاهتمام بأسعار الذهب حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب تدفقات كبيرة في فبراير، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن مجلس الذهب العالمي.
كان الطلب على الاستثمار مدفوعًا بتدفقات شبه قياسية إلى صناديق الاستثمار المدرجة في أمريكا الشمالية، ووفقًا للبيانات، تدفق 72.2 طن من الذهب، بقيمة 6.8 مليار دولار، إلى صناديق الاستثمار المتداولة في أمريكا الشمالية، وقال التقرير إن هذا كان أكبر تدفق شهري للمنطقة منذ يوليو 2020 وأقوى شهر فبراير على الإطلاق.
وقال المحللون في التقرير “إن انخفاض العائدات، إلى جانب ضعف الدولار، كان مؤشرًا جيدًا لسعر الذهب خلال معظم الشهر – في الواقع، وصل إلى تسعة مستويات قياسية جديدة في فبراير قبل أن ينخفض في النصف الأخير”، “نعتقد أن انخفاض تكاليف الفرصة وسعر الذهب المحطم للأرقام القياسية كانا عاملين رئيسيين في جذب التدفقات، وعلاوة على ذلك، كان التراجع في أسواق الأسهم والمخاوف من الركود التضخمي من المرجح أيضًا أن يكونا من المحركات الإيجابية للطلب”.
وكان الطلب على الاستثمار على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي أكثر تباينًا بعض الشيء، وقال مجلس الذهب العالمي إن طنين فقط من الذهب، بقيمة 151 مليون دولار، تدفقا إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في أوروبا حيث شهدت الأسواق البريطانية تدفقات خارجة بينما استمرت ألمانيا وسويسرا في جني المكاسب.
وقال المحللون: “لقد تكثفت التوقعات باستمرار التخفيضات من جانب البنك المركزي الأوروبي هذا العام وسط تقدم الانكماش وتباطؤ النمو، ربما كان هذا عاملًا رئيسيًا يدعم التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة الذهبية الأوروبية الأخرى”، “بالإضافة إلى ذلك، ربما قدم عدم اليقين المتزايد خلال الفترة التي سبقت الانتخابات الفيدرالية الألمانية في أواخر فبراير الدعم أيضًا”.
في حين تشهد أوروبا طلبًا خافتًا، يواصل المستثمرون الآسيويون شراء كل ما يتعلق بالذهب، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب المدرجة في آسيا تدفقات بلغت 24.4 طن من الذهب، بقيمة 2.3 مليار دولار في الشهر الماضي. وكان الطلب بقيادة المستثمرين الصينيين.
وقال المحللون: “على الرغم من معنويات سوق الأسهم الإيجابية – وخاصة حول أسهم الذكاء الاصطناعي وسط جنون DeepSeek – فإن ارتفاع سعر الذهب المحلي كان لافتًا للانتباه، في الواقع، ارتفع مؤشر البحث Baidu لكلمة البحث “الذهب” إلى أعلى مستوى له منذ عام 2013″.
وبالنظر إلى المستقبل، لاحظ المحللون أنه على الرغم من ارتفاع الطلب على الاستثمار وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، إلا أن الحيازات لا تزال أقل بكثير من المستويات التي شوهدت في أسواق الصعود السابقة. في عام 2020، عندما تجاوز الذهب لأول مرة 2000 دولار للأوقية، زادت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة بمقدار 892.5 طن.
قال مجلس الذهب العالمي إن تحليلاته تكشف أن عدم اليقين هو السمة الأساسية في الأسواق، حيث تستمر المخاوف بشأن التعريفات الجمركية، والتأثير الواسع النطاق الذي قد تخلفه على النمو العالمي، في إلقاء ظلال من الشك على استثنائية الولايات المتحدة، وقد أضاف هذا إلى المخاطر الجيوسياسية المتزايدة بالفعل.
وأضاف المجلس،”عادةً ما يرتبط الارتفاع في مؤشر المخاطر الجيوسياسية بمقدار 100 نقطة بزيادة بنسبة 2.5٪ في سعر الذهب، مع تساوي كل شيء آخر، وبالمثل، فإن ارتفاع توقعات التضخم التعادلية لمدة 10 سنوات بمقدار 50 نقطة أساس يرتبط عادة بارتفاع تقريبي بنسبة 4٪ في أسعار الذهب. كما ارتبط انخفاض بمقدار 50 نقطة أساس في أسعار سندات الخزانة لمدة 10 سنوات على المدى الطويل بارتفاع بنسبة 2.5٪ في الذهب”.
