يتوقع محللو بنك سيتي جروب ارتفاع أسعار الذهب لتتجاوز 5000 دولار للأوقية خلال الربع الأول من العام، مع وصول الفضة إلى 100 دولار للأوقية، لكن في حين من المرجح أن يستمر تفوق أداء الفضة والمعادن الصناعية الأخرى، قد تشهد أسعار الذهب انخفاضًا ملحوظًا في أواخر عام 2026 مع انحسار التوترات العالمية.
رفع محللو الاستراتيجيات بقيادة كيني هو توقعاتهم لسعر الذهب خلال الأشهر الثلاثة المقبلة إلى 5000 دولار للأوقية، وسعر الفضة إلى 100 دولار للأوقية، وذلك يوم الثلاثاء، حيث تتوقع شركة وول ستريت استمرار السوق الصاعدة للمعادن النفيسة حتى أوائل عام 2026.
وأشار المحللون إلى “تزايد المخاطر الجيوسياسية، واستمرار نقص المعروض في الأسواق، وتجدد حالة عدم اليقين بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي” كأسباب لرفع التوقعات.
وبينما سجل كلا المعدنين مستويات قياسية جديدة في العام الجديد، أكد سيتي مجددًا توقعاته بتفوق أداء الفضة على الذهب، مع توقعه أن تستحوذ المعادن الأساسية على الاهتمام الأكبر في نهاية المطاف.
كتب المحللون الاستراتيجيون: “لقد أثبتت توقعاتنا طويلة الأمد بتفوق أداء الفضة، وتوسع سوق المعادن الثمينة الصاعدة ليشمل المعادن الصناعية، وتصدر المعادن الصناعية المشهد خلال نفس الفترة، نجاحها”.
كما أشار المحللون إلى استمرار شح المعروض في السوق المادية، لا سيما في الفضة ومعادن مجموعة البلاتين، موضحين أن التأخيرات والغموض المحيط بقرارات تعريفة المادة 232 المتعلقة بالمعادن الحيوية تشكل “مخاطر ثنائية كبيرة على تدفقات التجارة والأسعار”.
وحذر سيتي من أنه في حال فرض تعريفات جمركية مرتفعة، قد يتفاقم النقص في المعروض المادي، مما قد يؤدي إلى ارتفاعات حادة في الأسعار، مع ازدياد شحن المعادن إلى الولايات المتحدة. ولكن بمجرد وضوح التعريفات، من المرجح أن تعود هذه المخزونات المعدنية إلى الأسواق الخارجية، مما يخفف من شح المعروض المادي في بقية أنحاء العالم، ويضغط على الأسعار نحو الانخفاض.حذّر المحللون الاستراتيجيون من أن “انهيار أسعار الفضة نتيجةً لتدفقات رأس المال الخارجة المدفوعة بـ S232 قد يؤدي إلى عمليات بيع تكتيكية في أسواق المعادن النفيسة الأخرى والمعادن الأساسية”، لكنهم أكدوا أنهم “سينظرون إلى ذلك كفرصة شراء عند انخفاض الأسعار في سوق صاعدة”، لأن العوامل الدافعة للارتفاع في أسعار المعادن لا تزال قائمة.
وتفترض توقعات سيتي المُحدّثة انحسار التوترات الجيوسياسية بعد الربع الأول، مما سيؤدي إلى انخفاض الطلب على المعادن النفيسة لاحقًا هذا العام، مع كون الذهب الأكثر عرضةً لتصحيح هبوطي. ومع ذلك، لا يزال البنك يتوقع أداءً جيدًا للمعادن الصناعية، وخاصةً الألومنيوم والنحاس، في النصف الثاني من عام 2026.
