بينما يبدو أن سوق الذهب يبني قاعدة جديدة فوق 4000 دولار للأوقية، يشير المحللون إلى أن فشل الذهب في تجاوز 4200 دولار للأوقية قد يعني أن السوق بحاجة إلى مزيد من الاستقرار لبناء زخم كافٍ لاختبار أعلى مستوياته التاريخية التي سجلها الشهر الماضي.
يشير المحللون إلى أن الذهب لا يزال في اتجاه صاعد طويل الأجل، ولكنه مستقر نسبيًا، لا سيما مع بدء تشكيك الأسواق في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.
شهد يوم الخميس النهاية الرسمية لإغلاق الحكومة الأمريكية الذي استمر 43 يومًا، وهو الأطول في التاريخ، وبينما سيبدأ تحديث البيانات الاقتصادية الأسبوع المقبل، إلا أن المحللين والاقتصاديين غير واثقين من أن الأرقام ستكون موثوقة بما يكفي لقياس صحة الاقتصاد. وتحديدًا، ستُفقد بعض البيانات المتعلقة بالتضخم وسوق العمل بسبب الإغلاق.
ونظرًا لهذا النقص في البيانات عالية الجودة، بدأ الاقتصاديون في التحوط قبل اجتماع السياسة النقدية المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
في حين أعرب بعض محافظي البنوك المركزية عن ترددهم في خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل لعدم امتلاكهم صورة واضحة عن اتجاه التضخم وسوق العمل.
تُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق تتوقع أقل من 50% لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. قبل شهر، توقعت الأسواق أكثر من 90% لمزيد من التيسير النقدي.
وأشار محللو السوق إلى أن حالة عدم اليقين هذه تُلقي بثقلها على الذهب، حيث أنهت الأسعار الأسبوع بانخفاض كبير عن أعلى مستوياتها الأسبوعية، بلغ سعر الذهب الفوري آخر تداول له عند 4086 دولارًا للأوقية، بارتفاع 2.1% خلال الأسبوع؛ ومع ذلك، انخفضت الأسعار بنحو 3.5% عن أعلى مستوياتها يوم الخميس.
وقال نيل ويلش، رئيس قسم المعادن في بريتانيا جلوبال ماركتس: “يتعرض زخم الذهب لاختبار حاد، حيث انخفضت الأسعار بأكثر من 3% يوم الجمعة، واجتاحت موجة بيع واسعة أسواق المعادن والأسهم والعملات الرقمية مع تزايد الشكوك حول خفض أسعار الفائدة”.
يوضح هذا مدى اعتماد الاسواق على المدى القريب على إشارات سياسات البنوك المركزية، ومع ذلك، مع استمرار ارتفاع سعر الذهب بشكل ملحوظ خلال العام الماضي، يبقى الوضع الهيكلي طويل الأجل على حاله، مدعومًا بمخاطر الاقتصاد الكلي المستمرة، وطلب البنوك المركزية، والتنويع المستمر حتى مع استمرار التقلبات قصيرة الأجل.
وأشار هيل إلى أنه بينما يقاوم الذهب على المدى القريب فوق 4000 دولار للأوقية، يصعب تحديد ما إذا كان زخم الصعود سيصمد في ظل حالة عدم اليقين المحيطة بالسياسة النقدية الأمريكية.
وقال: “من المرجح أن يعيق خطاب الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، الذي يشير إلى توقف محتمل الشهر المقبل، ارتفاع سعر المعدن الأصفر في الوقت الحالي، ستلاحظون أن الذهب انخفض بنسبة 3.0% تقريبًا يوم الجمعة، وإذا رأينا الوحدة تبتلع 4000 دولار أمريكي – وهو رقم يحظى بمتابعة واسعة – وبلغ أدنى مستوى له عند 3886 دولارًا أمريكيًا في أواخر أكتوبر، فقد يؤدي ذلك إلى بيع مكثف يصل إلى 3748 دولارًا أمريكيًا، على ما أعتقد”، وبالتالي، في حين أن الاتجاه يميل بوضوح لصالح المشترين على المدى الطويل، فقد نواجه المزيد من المعاناة، خاصةً إذا استوعبنا عروض الشراء عند 3,886 دولارًا أمريكيًا.
مع ذلك، ليس الجميع متحفظًا بهذا القدر، حيث حقق الذهب مكاسب كبيرة من عمليات البيع الحادة في أكتوبر، وصرح كريستوفر فيكيو، رئيس استراتيجيات العقود الآجلة والفوركس في Tastylive.com، بأن نقص البيانات الاقتصادية لن يكون له في النهاية تأثير يُذكر على السياسة النقدية الأمريكية طويلة الأجل.
وأضاف أن إدارة ترامب قللت باستمرار من أهمية ارتفاع التضخم وتنامي المخاطر الاقتصادية.
وقال: “البيت الأبيض مقتنع بأن التضخم ليس مشكلة وأن الاقتصاد بخير، لذا فهم مستعدون لاستغلاله بشكل مفرط”، “إن الوقت ينفد في ولاية باول، لذا فإن اجتماعًا واحدًا لن يغير توقعات الاحتياطي الفيدرالي. الأمر لا يتعلق بالرحلة بل باجتماع واحد، بل بالهدف”.
وقال فيكيو إنه يتوقع أن يشهد الذهب بعض عمليات جني الأرباح على المدى القصير عند مستويات مرتفعة؛ ومع ذلك، لا يزال يتطلع إلى الشراء عند انخفاض الأسعار.
صرح فيليب سترايبل، كبير استراتيجيي السوق في بلو لاين فيوتشرز، بأنه يواصل أيضًا شراء الذهب عند انخفاض الأسعار. وأضاف أنه طالما ظل الذهب فوق 3900 دولار ، فإنه في اتجاه تصاعدي قوي.
وقال: “في النهاية، أدرك المستثمرون أن الذهب أصبح أصلًا استراتيجيًا ويجب امتلاكه”.
على الرغم من انتهاء الإغلاق الحكومي، سيستغرق الأمر بعض الوقت قبل صدور البيانات الاقتصادية، ومع ذلك، ستوفر بيانات التصنيع الإقليمية والأولية وأرقام مبيعات سوق الإسكان الأمريكي بعض الرؤى حول صحة الاقتصاد الأمريكي.
وتترقب الأسواق صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء، ومطالبات البطالة الأسبوعية، مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة يوم الخميس، وبيانات مؤشر مديري المشتريات من ستاندرد آند بورز، ومؤشر ثقة المستهلك المنقح من جامعة ميشيجان يوم الجمعة.
